Χρηματοοικονομική ανάλυση και σύγκριση των εταιριών ΦΑΓΕ και ελληνικά γαλακτοκομεία Α.Ε. με τη χρήση του Z-score του Altman

Abstract

Η συγκεκριμένη εργασία έχει ως σκοπό την χρηματοοικονομική ανάλυση δύο εταιριών του κλάδου της γαλακτοβιομηχανίας, της ΦΑΓΕ και της Ελληνικά Γαλακτοκομεία Α.Ε. για τις χρονιές 2015-2018. Στο πρώτο κεφάλαιο της εργασίας θα υπάρξει μια αναδρομή στον πιστωτικό κίνδυνο και την πτώχευση με την αναφορά μοντέλων για τον υπολογισμό τους όπως για παράδειγμα το Z-score του Altman. Μετά ακολουθεί σύντομη αναφορά σε αριθμοδείκτες που θα χρησιμοποιήσουμε αργότερα μαζί με το Z-score για την χρηματοοικονομική ανάλυση των δύο επιλεγμένων εταιριών. Στο δεύτερο κεφάλαιο γίνεται μια ιστορική αναδρομή του κλάδου της γαλακτοβιομηχανίας και μια αναφορά στα προϊόντα που παράγουν οι επιχειρήσεις. Παράλληλα πραγματοποιούνται οι στρατηγικές αναλύσεις PEST, SWOT και Porter. Απ’ τις παραπάνω αναλύσεις των εταιριών του κλάδου προκύπτουν πλεονεκτήματα μεταξύ των οποίων είναι το δυνατό δίκτυο διανομής των προϊόντων των εταιριών και η ικανότητά τους να δημιουργούν νέα και καινοτομικά προϊόντα. Όμως εμφανίζονται και απειλές όπως ο σκληρός ανταγωνισμός μεταξύ των επιχειρήσεων και η ευαίσθητη φύση των προϊόντων. Το τρίτο κεφάλαιο περιλαμβάνει την παρουσίαση των δύο εταιριών και την χρηματοοικονομική ανάλυσή τους με τη βοήθεια αριθμοδεικτών. Τέλος εφαρμόζουμε το υπόδειγμα Z-score του Altman για την πρόβλεψη τυχόν πτώχευσής τους. Απ’ την έρευνά μας συμπεραίνουμε ότι απ’ τις δύο εταιρίες η ΦΑΓΕ βρίσκεται σε πιο ισχυρή χρηματοοικονομική θέση, όμως εμφανίζει δυσκολίες τα τελευταία τρία χρόνια. Η Ελληνικά Γαλακτοκομεία απ’ την άλλη βρίσκεται σε πιο αδύναμη θέση, όμως ταυτόχρονα παρουσιάζει βελτίωση.