Τιμολόγηση και αντιστάθμιση κινδύνου σε μη πλήρεις αγορές: η περίπτωση των διαχύσεων με άλματα

Ψάφος, Χρήστος

dc.contributor.advisor	Μπούτσικας, Μιχαήλ
dc.contributor.author	Ψάφος, Χρήστος
dc.date.accessioned	2018-11-07T09:56:32Z
dc.date.available	2018-11-07T09:56:32Z
dc.date.issued	2018
dc.identifier.uri	https://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/11525
dc.description.abstract	Οι διαδικασίες με άλματα χρησιμοποιούνται τα τελευταία χρόνια όλο και περισσότερο για την μοντελοποίηση των τιμών χρηματοοικονομικών τίτλων, με σκοπό την καλύτερη τιμολόγηση παραγώγων προϊόντων και την αποτελεσματικότερη διαχείριση του κινδύνου. Οι εκθετικές διαδικασίες με άλματα είναι σε πολλές περιπτώσεις καταλληλότερες για τον σκοπό αυτό από τη Γεωμετρική Κίνηση Brown που χρησιμοποιείται στο απλό μοντέλο Black-Scholes. Το μειονέκτημα όμως είναι ότι οι αγορές στις οποίες εμφανίζονται άλματα τιμών δεν είναι πλήρεις, δηλαδή δεν είναι πάντοτε εφικτό να κατασκευαστούν χαρτοφυλάκια αναπαραγωγής (replicating portfolios) που προσφέρουν τέλεια αντιστάθμιση. Ως συνέπεια σε τέτοιες αγορές δεν είναι καθόλου εύκολη η αποτίμηση των διαφόρων παραγώγων χρηματοοικονομικών προϊόντων μέσω της θεωρίας του non-Arbitrage. Στην παρούσα εργασία αρχικά θα γίνει μια παρουσίαση των βασικότερων αποτελεσμάτων των διαχύσεων με άλματα και στη συνέχεια θα γίνει επισκόπηση των διαφόρων γνωστών τεχνικών αποτίμησης παραγώγων σε αγορές με άλματα τιμών (μέθοδοι των Merton και Kou), καθώς και η κατασκευή κατάλληλων (μερικών) χαρτοφυλακίων αντιστάθμισης (Merton’s Approach, Superhedging, Utility Maximization, Quadratic Hedging). Τέλος, οι τεχνικές τιμολόγησης που θα παρουσιαστούν, θα υλοποιηθούν και θα συγκριθούν εμπειρικά (μέσω προσομοίωσης) χρησιμοποιώντας το λογισμικό Wolfram Mathematica.	el
dc.format.extent	120	el
dc.language.iso	el	el
dc.publisher	Πανεπιστήμιο Πειραιώς	el
dc.rights	Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/	*
dc.title	Τιμολόγηση και αντιστάθμιση κινδύνου σε μη πλήρεις αγορές: η περίπτωση των διαχύσεων με άλματα	el
dc.title.alternative	Pricing and hedging in incomplete markets: the case of jump-diffusion processes	el
dc.type	Master Thesis	el
dc.contributor.department	Σχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής. Τμήμα Στατιστικής και Ασφαλιστικής Επιστήμης	el
dc.description.abstractEN	Jump-diffusion processes have been used over the past few years to model financial securities price fluctuations in order to offer alternative approaches for pricing derivative products and to manage risk more effectively. Exponential jump processes are in many cases better suited for this purpose than the Geometric Brownian Motion used in the simple Black-Scholes model. However, the downside is that the markets in which prices jump are incomplete, i.e. replicating portfolios that offer perfect hedging are not always feasible. Therefore, in such markets it is not easy to determine a “fair” price for various financial derivatives through the non-Arbitrage theory. In the present MSc thesis, we will first present the most important results of the Jump-diffusion processes and then review various known techniques for the valuation of financial derivatives in markets with price jumps (Merton and Kou methods) as well as the construction of appropriate (partial) hedging portfolios (Merton's Approach, Superhedging, Utility Maximization, Quadratic Hedging). Finally, the introduced valuation techniques will be implemented and empirically compared (through simulation) using the computational software Wolfram Mathematica.	el
dc.contributor.master	Εφαρμοσμένη Στατιστική	el
dc.subject.keyword	Τιμολόγηση	el
dc.subject.keyword	Αντιστάθμιση κινδύνου	el
dc.subject.keyword	Μη πλήρεις αγορές	el
dc.subject.keyword	Παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα	el
dc.subject.keyword	Τιμολόγηση παραγώγων	el
dc.subject.keyword	Pricing	el
dc.subject.keyword	Hedging	el
dc.subject.keyword	Incomplete markets	el
dc.subject.keyword	Derivatives	el
dc.subject.keyword	Financial derivatives	el
dc.subject.keyword	Merton JD model	el
dc.subject.keyword	Kou model	el
dc.date.defense	2018-10-25

Αρχεία σε αυτό το τεκμήριο

Name:: Psafos_16016.pdf
Μέγεθος:: 2.356Mb
Τύπος:: PDF
Description:: Μεταπτυχιακή διατριβή

Προβολή/Άνοιγμα

Αυτό το τεκμήριο εμφανίζεται στις ακόλουθες συλλογές

Τμήμα Στατιστικής και Ασφαλιστικής Επιστήμης
Department of Statistics & Insurance Science

Εμφάνιση απλής εγγραφής

Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές

Εκτός από όπου διευκρινίζεται διαφορετικά, το τεκμήριο διανέμεται με την ακόλουθη άδεια:
Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές