Ζωώδη ένστικτα και οικονομικές κρίσεις

Abstract

Η παραδοσιακή Χρηματοοικονομική επιστήμη στηρίζεται στη Θεωρία των Αποτελεσματικών Αγορών και στους ορθολογικούς επενδυτές. Οι άνθρωποι, όμως, δεν επιλέγουν πάντοτε τις επενδύσεις τους ορθολογικά, αλλά συχνά διαπράττουν γνωστικά και συναισθηματικά σφάλματα κατευθυνόμενοι από τα συναισθήματα και την ψυχολογία τους με συνέπεια την πρόκληση πλήθους ανωμαλιών, αποκλίσεων και αδυναμιών στις αγορές. Η συμπεριφορά αυτή δεν μπορεί να ερμηνευθεί από τις κλασικές οικονομικές θεωρίες. Η Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική έρχεται να καλύψει αυτό το κενό και να συνδράμει στην ερμηνεία και καλύτερη κατανόηση της συμπεριφοράς τόσο των επενδυτών, όσο και της αγοράς μέσω της μελέτης των συμπεριφορικών σφαλμάτων και της επίδρασης του συναισθήματος των επενδυτών στη διαδικασία λήψης επενδυτικών αποφάσεων. Για να κατανοήσουμε, να ερμηνεύσουμε και ίσως να προβλέψουμε τα οικονομικά γεγονότα όπως τη δημιουργία των οικονομικών κρίσεων πρέπει να λάβουμε σοβαρά υπόψιν τα ζωώδη ένστικτα των ανθρώπων. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι θεωρούν ότι οι διακυμάνσεις στα συναισθήματα των επενδυτών δεν επηρεάζουν τις οικονομικές εξελίξεις. Όπως θα δούμε όμως στη συνέχεια αυτή η άποψη είναι λανθασμένη καθώς οι επενδυτές δε δρουν πάντοτε ορθολογικά και δεν έχουν μόνο οικονομικά κίνητρα.