Χρηματοοικονομικά παράγωγα με έμφαση στα δικαιώματα προαίρεσης. Μελέτη περίπτωσης: δικαιώματα εκπομπών CO2

Abstract

Δεδομένης μιας διαρκώς ανερχόμενης δυναμικής των δικαιωμάτων προαίρεσης στους διεθνείς οικονομικούς κύκλους η παρούσα διπλωματική εργασία θα συνδυάσει ως υπόβαθρο την Οικονομική, Μαθηματική και Αριθμητική θεωρία για να εστιάσει αποκλειστικά στα Δικαιώματα Προαίρεσης πρώτης και δεύτερης γενιάς. Βασικό αντικειμενικό σκοπό αποτελεί η κατανόηση της φιλοσοφίας των παράγωγων μέσων και η λεπτομερής ανάλυση της Χρηματοοικονομικής Θεωρίας των δικαιωμάτων προαίρεσης αναλύοντας τα είδη, τα χαρακτηριστικά, τους παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή τους, και τις στρατηγικές που μπορούν να εκμεταλλευτούν οι επενδυτές. Παράλληλα και συμπληρωματικά γίνεται μια σύντομη παρουσίαση των κυριότερων τύπων δικαιωμάτων προαίρεσης δεύτερης γενιάς (exotic options) τα οποία στα πλαίσια μιας νέας επιστημονικής τάσης της Χρηματοοικονομικής Μηχανικής (Financial Engineering), αποτελούν χρήσιμα χρηματοοικονομικά εργαλεία τόσο για την αντιστάθμιση του κινδύνου των επιχειρήσεων όσο και για την αύξηση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης (leverage) των επενδυτών. Εν συνεχεία μελετάται η περίπτωση των Αδειών Εκπομπής Ρύπων (Tradable Emission Permits) -δικαιωμάτων ρύπανσης, η οποία αφορά ένα σύστημα έκδοσης αδειών που επιτρέπει την εκροή ορισμένης ποσότητας ρύπων ενώ ταυτόχρονα εκμεταλλεύεται τους μηχανισμούς της αγοράς. Οι άδειες αυτές έχουν οικονομική αξία και είναι ανταλλάξιμες στην αγορά και το χρηματιστήριο. Η μεθοδολογία που χρησιμοποιήθηκε για την ολοκλήρωση της συγγραφής της εργασίας αυτής ήταν αυτή της βιβλιογραφικής έρευνας. Η προσπάθεια συγκέντρωσης του απαραίτητου υλικού επικεντρώθηκε στην ενδελεχή αναζήτηση στοιχείων σε βιβλιοθήκες Οικονομικών Πανεπιστημίων καθώς και σε εγχώριες και ξένες ιστοσελίδες του διαδικτύου.