Portfolio resampling : techniques and applications

Abstract

Το αντικείμενο της συγκεκριμένης εργασίας είναι ορισμένα θεωρητικά και πρακτικά θέματα της επιλογής χαρτοφυλακίου. Εξετάζονται ζητήματα που προκύπτουν προοδευτικά στην ερευνητική αναζήτηση της επιλογής και διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Η εργασία αποτελείται από πέντε ενότητες. Στην πρώτη ενότητα αναφέρονται συνοπτικά οι βασικές έννοιες της θεωρίας χαρτοφυλακίου και περιγράφονται οι σκοποί και οι περιορισμοί της παρούσας μελέτης. Στο δεύτερο κεφάλαιο περιγράφεται το θεωρητικό πλαίσιο της ανάλυσης χαρτοφυλακίων, εστιάζοντας στα βασικότερα υποδείγματα της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου. Στη συνέχεια, στο τρίτο κεφάλαιο παρατηρείται ότι οι προσδοκίες που δημιουργεί η θεωρία δεν ικανοποιούνται στην πράξη. Σε αυτό το κεφάλαιο αναπτύσσονται τα προβλήματα της θεωρίας χαρτοφυλακίου του H. Markowitz. Στη συνέχεια παραθέτονται και αναλύονται κάποιες λύσεις για τα προβλήματα, όπως το μονοπαραγωντικό υπόδειγμα, περιορισμοί στις σταθμίσεις χαρτοφυλακίου, εκτιμητές συρρίκνωσης. Στο τέταρτο κεφάλαιο αναπτύσσεται ένα πλαίσιο επιλογής χαρτοφυλακίου που παρουσιάστηκε από τον Richard Michaud για πρώτη φορά, το 1989. Αναπτύσσεται η έννοια του resampling, όπου ουσιαστικά επιχειρεί τη δημιουργία χαρτοφυλακίων χρησιμοποιώντας την παραμετρική μέθοδο επαναληπτικής δειγματοληψίας. Στο τελευταίο κεφάλαιο της εργασίας παρατίθεται η εμπειρική μελέτη που έγινε για τη σύγκριση που έγινε για τη σύγκριση του efficient frontier με το resampling frontier.