Προσδιορισμός των καθοριστικών παραγόντων επιτυχίας (Critical Success Factors) της οικονομικής αξίας (Shareholder Value) σε αξιολογήσεις επενδύσεων νέων έργων

Abstract

Το κύριο αντικείμενο της μελέτης αφορά τον προσδιορισμό των Κρίσιμων Παραγόντων Επιτυχίας (Critical Success Factors) σε αξιολογήσεις επενδύσεων νέων έργων, με βάση την θεώρηση της Οικονομικής Αξίας της επιχείρησης. Ειδικότερα, η μελέτη αφορά των προσδιορισμό εκείνων των παραγόντων που καθορίζουν την Καθαρή Ταμειακή Ροή ( Free Cash Flow ) και επιδρούν άμεσα και καθοριστικά στην δημιουργία της Οικονομικής Αξίας της επιχείρησης. Η εφαρμογή που εμπεριέχεται στην εργασία αφορά την αξιολόγηση μιας σύμβασης συνεργασίας, επένδυσης σε δίκτυο πωλήσεων, με πρατήριο λιανικής πώλησης υγρών καυσίμων. Στην εφαρμογή εφαρμόζεται η μεθοδολογία της Προεξοφλημένης Ταμειακής Ροής (Discounted Cash Flow) με βάση το κριτήριο του Εσωτερικού Συντελεστή Αποδόσεως (Internal Rate of Return). Ο προσδιορισμός των Κρίσιμων Παραγόντων Επιτυχίας της επένδυσης χρησιμοποιεί επίσης την μεθοδολογία, συμπληρωματική του DCF στην αξιολόγηση των επενδύσεων, της Διοίκησης της Οικονομικής Αξίας (Value Based Management). Αναφορικά με την εφαρμογή, είναι αναγκαίο να αναφερθεί ότι η εξεταζόμενη περίπτωση είναι μια τυχαία περίπτωση σύμβασης και δεν αποτελεί ένδειξη για την εξαγωγή γενικότερων συμπερασμάτων αναφορικά με το σύνολο των πρατηρίων μιας εταιρίας πετρελαιοειδών. Η εξεταζόμενη περίπτωση αποτελεί, όμως, ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα χειρισμού της αξιολόγησης μιας επένδυσης μιας εταιρίας η οποία προωθεί την αύξηση του μεριδίου της αγοράς της στην αγορά των πετρελαιοειδών προϊόντων.