dc.contributor.advisor | Εγγλέζος, Νικόλαος | |
dc.contributor.author | Bασιλοπούλου, Αναστασία | |
dc.date.accessioned | 2019-05-27T10:16:03Z | |
dc.date.available | 2019-05-27T10:16:03Z | |
dc.date.issued | 2019 | |
dc.identifier.uri | https://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/11985 | |
dc.description.abstract | Η διπλωματική πραγματεύεται την σχεδίαση και τη διαχείριση κινδύνων των διαρθρωμένων οχημάτων αναχρηματοδότησης. Τα οχήματα αυτά αποτελούν μια αντανάκλαση του σκιώδους τραπεζικού τομέα, καθώς κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης, χαρακτηρίζονταν από μεγάλα επίπεδα μόχλευσης αλλά και από αναντιστοιχία όσον αφορά τη χρηματοδότηση μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων του ενεργητικού με βραχυπρόθεσμο δανεισμό. Χρησιμοποιείται το μοντέλο του διωνυμικού δέντρου προκειμένου να αποτιμήσουμε τους χρεωστικούς τίτλους αυξημένης και μειωμένης εξασφάλισης από τα οποία αποτελείται το SIV.
Αρχικά, παραθέτουμε το θεωρητικό πλαίσιο το οποίο είναι απαραίτητο ώστε να δομηθούν οι κώδικες, βάσει των οποίων θα γίνει η ανάλυσή μας. Στη συνέχεια εφαρμόζουμε πάνω σε διαφορετικά SIVs ελέγχους κινδύνων και αναζητούμε εκείνο το όριο που, ανάλογα με τη μεταβλητότητα των περιουσιακών στοιχείων και του ποσοστού μείωσης των τιμών πώλησής τους στην περίπτωση που το όριο αυτό ξεπεραστεί, αποτελεί τη βέλτιστη επιλογή για τους κατόχους των τίτλων και των δύο κατηγοριών. Τέλος, προτείνουμε μεθόδους βελτίωσης της δομής αυτών των οχημάτων ώστε εξ αρχής να μπορούν να ανταπεξέλθουν ακόμα και σε ακραίες συνθήκες, όπως σε συνθήκες εκτεταμένης οικονομικής ύφεσης.
Η διαδικασία αυτή είναι ιδιαίτερα απαιτητική λόγω της φύσης των διαρθρωμένων οχημάτων χρηματοδότησης. Εξαιτίας της μεγάλης ευαισθησίας των ελέγχων κινδύνων στις αλλαγές των ποσοστών μείωσης των τιμών αλλά και της μεταβλητότητας των περιουσιακών στοιχείων, ακόμα και μικρά λάθη στην επιλογή του κατάλληλου ορίου μπορούν να οδηγήσουν σε πτώχευση, ειδικά σε περιβάλλον απρόβλεπτων κινδύνων. | el |
dc.format.extent | 86 | el |
dc.language.iso | el | el |
dc.publisher | Πανεπιστήμιο Πειραιώς | el |
dc.rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές | * |
dc.rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές | * |
dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ | * |
dc.title | Διαχείριση κινδύνου των οχημάτων δομημένης χρηματοδότησης | el |
dc.type | Master Thesis | el |
dc.contributor.department | Σχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής. Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής | el |
dc.description.abstractEN | This thesis presents the design and risk management of special investment vehicles. These financial vehicles epitomize the shadow banking sector characterized by high leverage and long-dated assets supported by short-term debt. We use binomial trees in order to proceed the pricing of both senior and capital notes.
Firstly, we display the theoretical framework which is necessary in order to complete our empirical study. Furthermore, we apply several risk controls in different SIVs and compare our results. Depending on the volatility of the asset pool and the fire-sales discount δ in case of a defeasance, we seek that barrier, which is optimal for both senior and capital note holders. Finally, we inform the creation of more stable SIVs and we propose remedies in order to minimize risks particularly, on senior debt holders by introducing contingent capital or other methods of deleveraging.
On the other hand, this procedure is a difficult task because risks controls are extremely sensitive to the fire sale discounts and pool volatility. Therefore, even small errors in the estimation of the appropriate degree of risk controls may lead these vehicles into failing, given the presence of neglected risks in the shadow banking sector. | el |
dc.contributor.master | Χρηματοοικονομική και Τραπεζική με κατεύθυνση στην Χρηματοοικονομική Ανάλυση για Στελέχη | el |
dc.subject.keyword | Διαρθρωμένα οχήματα χρηματοδότησης | el |
dc.subject.keyword | Κατώτατο όριο μόχλευσης | el |
dc.subject.keyword | Κεφάλαιο έκτακτης ανάγκης | el |
dc.subject.keyword | Κίνδυνος αναχρηματοδότησης | el |
dc.subject.keyword | Κίνδυνος εμφάνισης defeasance | el |
dc.subject.keyword | Διωνυμικά δέντρα | el |
dc.date.defense | 2019-05-08 | |