Μια εμπειρική ανάλυση της σχέσης της πραγματικής και χρηματιστηριακής οικονομίας προ και κατά την διάρκεια της οικονομικής κρίσης και ύφεσης

Abstract

Η παρούσα εργασία πραγματεύεται την πορεία του γενικού χρηματιστηριακού δείκτη την περίοδο 2003-2012, καθώς και μια διερεύνηση πιθανών παραγόντων που τον διαμορφώνουν. Μιλάμε λοιπόν για δέκα χρόνια τα οποία χωρίζονται σε 2 ισόποσες περιόδους: α) προ κρίσης περίοδο 2003-2007 και β) περίοδο κρίσης 2008-2012. Αναφορικά με του παράγοντες που διαμορφώνουν επιλέχτηκαν 3 μακροοικονομικές μεταβλητές: πληθωρισμός, καταθέσεις και ισοτιμία ευρώ δολαρίου, και μια χρηματιστηριακή: ο όγκος συναλλαγών. Ως προς αυτά λοιπόν και με την χρήση ενός οικονομετρικού λογισμικού (eviews), προσπαθήσαμε να δείξουμε ποιες από αυτές τις μεταβλητές είναι στατιστικά σημαντικές για την κάθε περίοδο. Παράλληλα, παραθέσαμε το θεωρητικό υπόβαθρο της σχέσης της κάθε μεταβλητής με τον γενικό δείκτη, θέλοντας να δείξουμε το κατά πόσο επιβεβαιώνεται η θεωρεία στο υπόδειγμα μιας μικρής αγοράς όπως η ελληνική. Προσπαθήσαμε να δώσουμε μια πολύπλευρη άποψη για την στατιστική σημαντικότητα των μεταβλητών, χρησιμοποιώντας πληθώρα στατιστικών υποδειγμάτων, έτσι ώστε να παρουσιάσουμε ένα ουσιαστικό και οικονομετρικά επιβεβαιωμένο αποτέλεσμα. Το γενικό συμπέρασμα που βγαίνει μετά την ολοκλήρωση της εργασίας είναι η πιο έντονη επίδραση των μεταβλητών κατά την διάρκεια της κρίσης, όπου είναι αποτέλεσμα της ψυχολογίας των επενδυτών. Κάθε λοιπόν βίαιη μεταβολή σε μια από τις μεταβλητές, δημιουργεί ακόμα πιο έντονη αντίδραση των επενδυτών. Εντύπωση επίσης έκανε η ύπαρξη συνολοκλήρωσης την περίοδο της κρίσης, που δείχνει πως το σύνολο των μεταβλητών της οικονομίας, είναι αλληλένδετο μεταξύ τους με σχέση αιτιότητας. Όλα αυτά θα παρουσιαστούν αναλυτικότερα και με λεπτομέρειες παρακάτω, στο πλαίσιο της έρευνας για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά προ και κατά την διάρκεια της οικονομικής ύφεσης.