Ανάπτυξη σεναρίων ακραίων τιμών (stress testing) σε μοντέλα value at risk (VaR) σε μετοχικά χαρτοφυλάκια

Abstract

Στην εργασία αυτή μελετάται ο κίνδυνος αγοράς και εφαρμόζονται κατάλληλες τεχνικές για την πρόβλεψη δυνητικών ζημιών. Πιο συγκεκριμένα, αναπτύσσονται μοντέλα Value At Risk (VaR) με σκοπό την ποσοτικοποίηση, μέσω πιθανοθεωρητικών διαδικασιών, των δυνητικών κινδύνων ενός χαρτοφυλακίου. Στόχος είναι να βρεθούν οι επιπτώσεις των κινδύνων αγοράς στην κεφαλαιακή επάρκεια των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Στη συνέχεια, αφού προηγουμένως έχει ελεγχθεί η καταλληλότητά τους μέσα από ελέγχους backtesting, υποβάλλονται τα μοντέλα σε συνθήκες ακραίων καταστάσεων (stress testing) με σκοπό να μελετηθεί η συμπεριφορά τους μέσα στο χρόνο (για δεδομένη περίοδο διακράτησης – είκοσι ημέρες) και να ποσοτικοποιηθούν οι δυνητικές ζημιές. Τέλος, συγκρίνονται τα αποτελέσματα των stress test με την εμπειρική κατανομή καθώς και με το δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας που προτείνεται από τη συνθήκη της Βασιλείας.