Αποτίμηση πιστωτικού κινδύνου & ανάλυση εταιρειών με τη βοήθεια οικονομικών καταστάσεων και χρηματοοικονομικών δεικτών για τη συμπεριφορά μετοχών υπό αναστολή διαπραγμάτευσης του Χρηματιστηρίου Αθηνών

Abstract

Είναι χαρακτηριστικό της ανθρώπινης ιδιοσυγκρασίας να αναζητά την ασφάλεια και να επιδιώκει όσο το δυνατόν λιγότερη αβεβαιότητα• η ανθρώπινη συμπεριφορά κατά κανόνα αποστρέφεται τον κίνδυνο (risk aversive). Ως εκ τούτου και οι εταιρείες, ως άμεσα συνυφασμένες με τη ανθρώπινη δραστηριότητα, προσπαθούν να ελέγχουν τους κινδύνους οι οποίοι τις απειλούν. Ο βασικότερος λόγος είναι οικονομικός• δεν μπορεί να χαραχθεί μια στρατηγική ανάπτυξης αν τα οικονομικά αποτελέσματα παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις από χρήση σε χρήση. Η παρούσα εργασία πραγματεύεται τον πιστωτικό κίνδυνο. Η κατηγορία αυτού του κινδύνου σχετίζεται με την χρηματοοικονομική απώλεια που προκύπτει από την αδυναμία αποπληρωμής των υποχρεώσεων των δανειζομένων. Γι’ αυτό το λόγο, πριν από κάθε δανεισμό, διενεργείται προσπάθεια αποτίμησης του πιστωτικού κινδύνου. Για τη μέτρηση του χρησιμοποιούνται παραδοσιακές αλλά και νέες μέθοδοι. Αξίζει να σταθεί κανείς στο μοντέλο αποτίμησης πιστωτικού κινδύνου χαρτοφυλακίου δανείων, το οποίο χρησιμοποιούν οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης πιστωτικής ικανότητας, Standard & Poor´s, Moody´s, Fitch, οι οποίοι δημοσιεύουν πίνακες φερεγγυότητας των εταιρειών σχετικά με την πιστοληπτική τους ικανότητα. Στους οίκους αυτούς είναι αφιερωμένο ολόκληρο το δεύτερο κεφάλαιο της εργασίας. Στο τρίτο και τελευταίο κεφάλαιο παρουσιάζεται, με τη βοήθεια χρηματοοικονομικών δεικτών, μία συγκριτική ανάλυση μίας ομάδας εταιρειών των οποίων οι μετοχές βρίσκονται σε αναστολή διαπραγμάτευσης με μία ομάδα υγιών εταιρειών του ίδιου κλάδου και εξάγονται συμπεράσματα.