Συγκριτική ανάλυση χρηματοοικονομικών δεικτών σε ελληνικές ναυτιλιακές εταιρείες

Abstract

Η παρούσα εργασία εξετάζει συγκριτικά τη χρηματοοικονομική εξέλιξη των Star Bulk Carriers Corp., Danaos Corporation και Tsakos Energy Navigation Limited κατά την περίοδο 2016–2025, με έμφαση στη διαχρονική ανάλυση χρηματοοικονομικών αριθμοδεικτών και στη σύνδεση των αποτελεσμάτων με τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά των επιμέρους ναυτιλιακών αγορών. Η εμπειρική ανάλυση βασίζεται κυρίως σε ελεγμένες ενοποιημένες χρηματοοικονομικές καταστάσεις, Annual Reports και Form 20-F, οι οποίες έχουν καταρτιστεί σύμφωνα με U.S. GAAP, και εφαρμόζει κοινό μεθοδολογικό πλαίσιο στις τρεις εταιρείες. Εξετάζονται αριθμοδείκτες ρευστότητας, δραστηριότητας και κυκλοφοριακής ταχύτητας, αποδοτικότητας, καθώς και κεφαλαιακής διάρθρωσης, μόχλευσης και φερεγγυότητας, με έμφαση στη συγκρισιμότητα των λογιστικών μεγεθών και στη συνδυαστική ερμηνεία των δεικτών. Τα αποτελέσματα αναδεικνύουν διαφορετικά χρηματοοικονομικά πρότυπα και διαφορετικό χρονισμό μεταβολών. Η Danaos Corporation εμφανίζει την εντονότερη βελτίωση σε σειρά δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής διάρθρωσης, η Star Bulk Carriers Corp. χαρακτηρίζεται από εντονότερη κυκλική μεταβολή της αποδοτικότητας, ενώ η Tsakos Energy Navigation Limited παρουσιάζει διαφορετικό χρονικό πρότυπο κερδοφορίας και μεγαλύτερη σχετική σταθερότητα στους βασικούς λογιστικούς δείκτες κεφαλαιακής διάρθρωσης. Συνολικά, δεν αναδεικνύεται κάποια εταιρεία ως σταθερά ισχυρότερη σε όλες τις εξεταζόμενες διαστάσεις. Η αξιολόγηση των αποτελεσμάτων αποκτά μεγαλύτερη ερμηνευτική αξία όταν συνεκτιμώνται οι στρατηγικές, επενδυτικές και χρηματοδοτικές επιλογές, οι μεταβολές της εταιρικής περιμέτρου και οι συνθήκες των αντίστοιχων ναυλαγορών, χωρίς μονοσήμαντη αιτιώδη απόδοση των παρατηρούμενων μεταβολών.