Η σχέση ESG βαθμολογιών και χρηματιστηριακών αποδόσεων : συγκριτική ανάλυση μεταξύ Ιταλίας και Ελλάδας

Λαπαρδάς, Αναστάσιος

dc.contributor.advisor	Ψυλλάκη, Μαρία
dc.contributor.author	Λαπαρδάς, Αναστάσιος
dc.date.accessioned	2026-03-12T09:32:10Z
dc.date.available	2026-03-12T09:32:10Z
dc.date.issued	2026-02
dc.identifier.uri	https://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/18992
dc.description.abstract	Η δυναμική ενσωμάτωσης των περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διακυβερνητικών παραμέτρων (ESG: Environmental, Social, Governance) στην επενδυτική στρατηγική έχει επαναπροσδιορίσει τις αντιλήψεις γύρω από την έννοια της χρηματοοικονομικής απόδοσης και του κινδύνου. Στο πλαίσιο αυτό, η παρούσα μελέτη διερευνά τη σχέση μεταξύ ESG βαθμολογιών και χρηματιστηριακής απόδοσης, μέσω συγκριτικής ανάλυσης δύο διαφορετικών αγορών: της Ιταλίας, ως ώριμου και θεσμικά εδραιωμένου περιβάλλοντος, και της Ελλάδας, ως λιγότερο ανεπτυγμένου και θεσμικά μεταβατικού παραδείγματος. Η μεθοδολογική προσέγγιση περιλαμβάνει την επιλογή 20 εταιρειών με τις υψηλότερες ESG βαθμολογίες σε κάθε χώρα, βάσει των επίσημων δεικτών FTSE Italia ESG και ATHEX ESG. Η ανάλυση καλύπτει την περίοδο 2020–2024, επιλέγοντας κρίσιμες χρονιές για την παγκόσμια και εθνική οικονομία. Η χρηματιστηριακή επίδοση των εταιρειών μελετάται μέσω δεικτών όπως η μέση ετήσια απόδοση, η τυπική απόκλιση, το Sharpe ratio και η απόδοση σε περιόδους κρίσεων. Τα ευρήματα αποκαλύπτουν ότι οι εταιρείες με υψηλή ESG επίδοση παρουσιάζουν, στις περισσότερες περιπτώσεις, σταθερότερη και πιο προβλέψιμη επενδυτική συμπεριφορά, χωρίς να καταγράφουν αναγκαστικά υπεραπόδοση έναντι του γενικού δείκτη. Η σταθερότητα αυτή είναι πιο έντονη στην Ιταλία, όπου η ESG στρατηγική ενσωματώνεται λειτουργικά στις επιχειρηματικές αποφάσεις, ενώ στην Ελλάδα παραμένει περισσότερο τυπική και επιφανειακή. Παράλληλα, επιβεβαιώνεται ότι το θεσμικό και πληροφοριακό πλαίσιο διαδραματίζει καταλυτικό ρόλο στη συσχέτιση ESG και απόδοσης. Η μελέτη καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι ESG δείκτες δεν πρέπει να αντιμετωπίζονται ως ανεξάρτητοι μηχανισμοί παραγωγής αποδόσεων, αλλά ως ποιοτικά εργαλεία διαχείρισης κινδύνου και θεμελίωσης επενδυτικής ανθεκτικότητας. Η αξιοποίησή τους από επενδυτές και θεσμικούς φορείς απαιτεί υψηλό βαθμό διαφάνειας, τυποποίησης και θεσμικής ωριμότητας, ώστε να αποφεύγονται φαινόμενα «κανονιστικής απομίμησης» ή greenwashing. Τα ευρήματα παρέχουν χρήσιμες ενδείξεις για τον ρόλο των ESG κριτηρίων στη λειτουργία των αγορών και προσφέρουν εφαλτήριο για περαιτέρω ερευνητική διερεύνηση στο πεδίο της υπεύθυνης επένδυσης.	el
dc.format.extent	119	el
dc.language.iso	el	el
dc.publisher	Πανεπιστήμιο Πειραιώς	el
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/gr/	*
dc.title	Η σχέση ESG βαθμολογιών και χρηματιστηριακών αποδόσεων : συγκριτική ανάλυση μεταξύ Ιταλίας και Ελλάδας	el
dc.title.alternative	The relationship between ESG ratings and stock market performance : a comparative analysis between Italy and Greece	el
dc.type	Master Thesis	el
dc.contributor.department	Σχολή Οικονομικών, Επιχειρηματικών και Διεθνών Σπουδών. Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης	el
dc.description.abstractEN	The dynamics of integrating environmental, social, and governance (ESG) considerations into investment strategies have redefined perceptions of financial performance and risk. In this context, this study examines the relationship between ESG scores and stock market performance through a comparative analysis of two distinct markets: Italy, a mature and institutionally established environment, and Greece, a less developed and institutionally transitional paradigm. The methodological approach involves selecting 20 companies with the highest ESG scores in each country, based on the official FTSE Italia ESG and ATHEX ESG indices. The analysis spans the period from 2020 to 2024, focusing on critical years for both the global and national economies. The stock market performance of companies is studied through indicators such as average annual return, standard deviation, Sharpe ratio and return in times of crisis. The findings reveal that companies with high ESG performance tend, in most cases, to exhibit more stable and predictable investment behaviour, without necessarily outperforming the general index. This stability is more pronounced in Italy, where the ESG strategy is functionally integrated into business decisions, while in Greece, it remains more formal and superficial. At the same time, it is confirmed that the institutional and information-al framework plays a catalytic role in the correlation between ESG and performance. The study concludes that ESG indicators should not be treated as independent mechanisms for generating returns, but as qualitative tools for risk management and establishing investment resilience. Their use by investors and institutional bodies requires a high degree of transparency, standardisation, and institutional maturity to avoid phenomena of “regulatory imitation” or greenwashing. The findings provide valuable insights into the role of ESG criteria in market functioning and offer a springboard for further research exploration in the field of responsible investment	el
dc.contributor.master	Οικονομική και Επιχειρησιακή Στρατηγική	el
dc.subject.keyword	ESG	el
dc.subject.keyword	Χρηματιστηριακή απόδοση	el
dc.subject.keyword	Ελλάδα	el
dc.subject.keyword	Ιταλία	el
dc.subject.keyword	FTSE	el
dc.subject.keyword	ATHEX	el
dc.subject.keyword	Stock market performance	el
dc.subject.keyword	Greece	el
dc.subject.keyword	Italia	el
dc.date.defense	2026-02-16

Αρχεία σε αυτό το τεκμήριο

Name:: Lapardas_moes2329.pdf
Μέγεθος:: 2.844Mb
Τύπος:: PDF
Description:: Μεταπτυχιακή διατριβή

Προβολή/Άνοιγμα

Αυτό το τεκμήριο εμφανίζεται στις ακόλουθες συλλογές

Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης
Department of Economics

Εμφάνιση απλής εγγραφής

Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα

Εκτός από όπου διευκρινίζεται διαφορετικά, το τεκμήριο διανέμεται με την ακόλουθη άδεια:
Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα