Θεσμική ανάλυση των αποδόσεων των ευρωπαϊκών εταιρικών ομολόγων

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να διερευνηθεί το θεσμικό πλαίσιο έκδοσης ευρωπαϊκών εταιρικών ομολόγων από μη χρηματοοικονομικές εταιρίες ως εναλλακτική μορφή χρηματοδότησης τους από το 2013 έως το 2018. Η ανάλυση ξεκινά με αναφορά στη νομισματική πολιτική, στις ρυθμιστικές αλλαγές, οι οποίες απαιτούνταν για να εξασφαλιστεί η αύξηση ρευστότητας της αγοράς λόγω της οικονομικής κρίσης, στην υφιστάμενη νομοθεσία που επηρεάζει τις αγορές εταιρικών ομολόγων αλλά και στο νομικό και κανονιστικό πλαίσιο σχετικά με την έκδοση εταιρικών ομολόγων. Επίσης σημαντικό είναι να κατανοήσουμε μέσω της παρούσας εργασίας το οικοσύστημα των εκδοτών, τα οφέλη που αποκομίζουν, ποιοί είναι οι λόγοι που προτιμούν ως μέσο χρηματοδότησης ένα εταιρικό ομόλογο από οποιοδήποτε άλλο μέσο και βάσει ποιών κριτηρίων αποφασίζουν να εκδώσουν εταιρικό ομόλογο. Το ερευνητικό ερώτημα το οποίο μελετάται είναι η πιθανότητα οι ευρωπαϊκές μη χρηματοοικονομικές εταιρίες ανά κλάδο δραστηριότητας αλλά και συνολικά να αυξήσουν την ρευστότητά τους / χρηματοδοτηθούν μέσω έκδοσης εταιρικού ομολόγου και πώς επηρεάζουν (θετικά ή αρνητικά) το εν λόγω γεγονός συγκεκριμένες μεταβλητές και χρηματοοικονομικοί δείκτες. Οι επιδράσεις αυτές μελετώνται μέσω της εφαρμογής μοντέλου Λογιστικής Παλινδρόμησης.