Συμβολή των λογιστικών καταστάσεων στη διαμόρφωση της τρέχουσας αξίας των επιχειρήσεων

Abstract

Σημαντικό τομέα της επιστημονικής έρευνας στο χώρο της εφαρμοσμένης οικονομικής αποτελεί διαχρονικά ο συσχετισμός των οικονομικών πληροφοριών με τις τιμές των μετοχών. Οι τιμές των μετοχών προσδιορίζουν την κεφαλαιακή αξία των επιχειρήσεων και αποτελούν παράγοντα ιδιαίτερα σημαντικό της οικονομικής κατάστασης των επιχειρήσεων ειδικότερα και της εθνικής οικονομίας γενικότερα. Στα πλαίσια αυτά ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον έλεγχο της αξιοπιστίας των οικονομικών πληροφοριών που προέρχονται από τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις των επιχειρήσεων και τα στοιχεία που διαμορφώνουν τις καταστάσεις αυτές. Αντικείμενο μελέτης της παρούσης διατριβής είναι το κατά πόσο οι οικονομικές καταστάσεις επηρεάζουν την χρηματιστηριακή αξία των επιχειρήσεων. Εξετάζεται επομένως το κατά πόσο οι οικονομικές καταστάσεις σχετίζονται με τις χρηματιστηριακές αξίες των επιχειρήσεων. Η σχέση αυτή οικονομικών καταστάσεων – χρηματιστηριακών τιμών αναφέρεται στη διεθνή βιβλιογραφία ως Value Relevance, ορισμός που προσδιορίζει την ποιοτική σχέση (συνάφεια) των πληροφοριών που περιέχονται στις οικονομικές καταστάσεις με τη διαμορφωμένη απο την αγορά αξία των επιχειρήσεων. Με άλλα λόγια προσδιορίζει τη δυναμική που περιέχεται στις οικονομικές καταστάσεις και εν δυνάμει συντελεί στη διαμόρφωση της τρέχουσας (αγοραίας) αξίας των επιχειρήσεων. Μια μετάφραση του όρου αυτού στην ελληνική θα ήταν Δυναμική Διαμόρφωσης Αγοραίας Αξίας. Επειδή όμως ο όρος Value Relevance έχει καθιερωθεί στην αγγλική βιβλιογραφία στην παρούσα διατριβή επιλέχτηκε η διατήρηση του αγγλικού όρου, προκειμένου να είναι απόλυτα ξεκάθαρο σε τι ακριβώς αναφερόμαστε.