Αξιολόγηση των συγκεντρώσεων στον τραπεζικό τομέα στην Ελλάδα : μια θεωρητική και εμπειρική διερεύνηση

Abstract

Στην παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζεται το φαινόμενο των συγκεντρώσεων στο τραπεζικό σύστημα της Ελλάδος, κατά την περίοδο της οικονομικής κρίσης, που ξεκίνησε το 2008 και ταλανίζει μέχρι και σήμερα όλους τους τομείς της χώρας μας. Αυτό θα το επιτύχουμε μέσω της διερεύνησης των υπερκανονικών αποδόσεων (abnormal returns) των μετοχών των τραπεζικών ιδρυμάτων που εμπλέκονται στις συγκεντρώσεις κατά την περίοδο 2008 έως σήμερα. Χρησιμοποιώντας μεθοδολογία ανάλυσης γεγονότων (event analysis), θα εξεταστεί η επίδραση της ανακοίνωσης της συγκέντρωσης από την Επιτροπή Ανταγωνισμού στις τιμές των μετοχών των τραπεζικών ιδρυμάτων που σχετίζονταν με τις συγκεντρώσεις αυτές. Στο πρώτο κεφάλαιο θα γίνει εισαγωγή στην ιστορική εξέλιξη τόσο του διεθνούς, όσο και του ελληνικού τραπεζικού συστήματος και στη συνέχεια θα μελετήσουμε την διάρθρωσή, καθώς επίσης θα κατηγοριοποιήσουμε τα πιστωτικά ιδρύματα ανάλογα με την δραστηριότητά τους. Στο δεύτερο κεφάλαιο θα αναφερθούμε στο φαινόμενο των συγκεντρώσεων, αλλά και στους λόγους που ωθούν τις επιχειρήσεις να τις επιλέξουν ως στρατηγικές λύσεις. Γίνεται αναφορά στους λόγους που ωθούν μια επιχείρηση να επιλέξει αυτή τη στρατηγική, αλλά και στους κινδύνους που ενέχει μια τέτοια κίνηση. Επίσης, θα παρατηρήσουμε την εξέλιξη των συγκεντρώσεων τόσο σε ευρωπαϊκό επίπεδο, όσο και στην δική μας χώρα και κλείνοντας θα γίνει αναφορά στους τρόπους με τους οποίους το τραπεζικό μας σύστημα έχει ενισχυθεί κατά την διάρκεια αυτής της πρωτοφανούς κρίση και παρουσιάζει την μεγαλύτερη συγκέντρωση στην Ε.Ε. Στο τρίτο κεφάλαιο θα παρουσιαστεί η μεθολογία που θα χρησιμοποιήσουμε,προκειμένου να εξάγουμε αυτά τα συμπεράσματα και στο τέταρτο θα παρουσιάσουμε τα αποτέλεσματα της εμπειρικής διερεύνησης για το κατά πόσο τελικά η ανακοίνωση των συγκεντρώσεων είχε επίδραση στις τιμές των μετοχών των υπό μελέτη τραπεζών. Τέλος, στο πέμπτο κεφάλαιο της εργασίας αυτής θα εκθέσουμε τα συμπεράσματα της εμπειρικής αυτής διερεύνησης για το κατά πόσο οι συγκεντρώσεις αυτές, επέδρασαν θετικά ή αρνητικά.