Τιμολόγηση παραγώγων χρηματοοικονομικών προϊόντων

Abstract

Τα Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα είναι εργαλεία σταθεροποίησης, εξομάλυνσης και περιορισμού των κινδύνων των οικονομικών συναλλαγών (αντιστάθμιση κινδύνου – hedging). Σκοπός της εργασίας είναι η αναφορά των πιο γνωστών Παραγώγων Χρηματοοικονομικών Προϊόντων και η παρουσίαση των δύο κυριοτέρων μοντέλων τιμολόγησης που είναι: (α) το διωνυμικό μοντέλο (τιμολόγηση σε διακριτό χρόνο) και (β) το μοντέλο Black and Scholes (τιμολόγηση σε συνεχή χρόνο). Ειδικότερα, η εργασία αυτή θα επικεντρωθεί στην μελέτη της συμπεριφοράς του μοντέλου Black and Scholes, που αποτελεί το κλασικό μοντέλο αναπαράστασης μιας χρηματοοικονομικής αγοράς. Επίσης, θα γίνει εφαρμογή του διωνυμικού μοντέλου για την τιμολόγηση ενός παραγώγου χρηματοοικονομικού προϊόντος πάνω σε εικονικά δεδομένα καθώς και τιμολόγηση παραγώγου με το μοντέλο των Black and Scholes πάνω σε πραγματικά δεδομένα που αφορούν την μετοχή της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος. Ταυτόχρονα θα παρουσιαστούν και οι αντίστοιχες στρατηγικές εξασφάλισης (εξασφάλιση Δέλτα).