Τιμολόγηση παραγώγων καιρού και εφαρμογές στην αγροτική οικονομία

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η πρόταση μιας δίκαιης τιμολόγησης παραγώγων καιρού, καθώς οι βασικές μέθοδοι τιμολόγησης τους δεν μπορούν να εφαρμοστούν στη μη-πλήρη αγορά στην οποία διαπραγματεύονται. Το βέλτιστα αναπτυγμένο χαρτοφυλάκιο χρησιμοποιείται ως σημείο αναφοράς ή μέτρησης και ερμηνεύεται ως ο παγκόσμιος μετοχικός δείκτης, βάσει του οποίου μπορούν να αξιολογηθούν πολλές μέθοδοι τιμολόγησης παραγώγων. Για τα έσοδα από παράγωγα καιρού τα οποία είναι ανεξάρτητα από την αξία του βέλτιστου χαρτοφυλακίου φαίνεται ότι οι κλασικές αναλογιστικές μέθοδοι τιμολόγησης αποτελούν ένα ιδιαίτερο σενάριο του τρόπου δίκαιης τιμολόγησης. Ένα διακριτό μοντέλο χρόνου κατασκευάζεται για να προσεγγίσει ιστορικά καιρικά χαρακτηριστικά. Η δίκαιη τιμολόγηση κάποιων συγκεκριμένων παραγώγων καιρού ανάγονται από ιστορικά και Gaussian υπόλοιπα (residuals) κανονικοποιημένων ετήσιων θερμοκρασιών. Τα ερωτήματα που εγείρονται για τον κίνδυνο καιρού ως διαφοροποιημένο κίνδυνο όπως επίσης και η χρησιμότητα των παραγώγων καιρού στην αγροτική οικονομία διερευνώνται στην παρούσα εργασία. Τέλος, παρουσιάζονται ερωτήματα που προκύπτουν για τον κίνδυνο καιρού ως διαφοροποιημένο κίνδυνο, καθώς επίσης και εφαρμογή των παραγώγων καιρού στην αγροτική οικονομία.