Υπολογισμός κόστους κεφαλαίου: εφαρμογή σε εταιρεία κλάδου τηλεπικοινωνιών στην Ελλάδα

Abstract

Το Κόστος Κεφαλαίου αποτελεί ένα αξιόπιστο και κοινά αποδεκτό πρότυπο σύγκρισης. Εκείνη η επιχείρηση που θα καταφέρει να πετύχει απόδοση των στοιχείων του ενεργητικού της, μεγαλύτερη από το Κόστος Κεφαλαίου της, θα είναι σε θέση να δημιουργήσει πλούτο για τους επενδυτές της και επίσης, θα μπορέσει να προσεγγίσει νέους επενδυτές. Εκτός, όμως από πρότυπο σύγκρισης, το Κόστος Κεφαλαίου παρέχει πολύ σημαντικές πληροφορίες για το αν γίνεται σωστή χρήση των κεφαλαίων σε θέματα χρηματοδοτήσεων αλλά και σε θέματα επενδύσεων και γι’ αυτό το λόγο, αποτελεί ένα πολύ χρήσιμο εργαλείο της σύγχρονης Χρηματοοικονομικής Διοίκησης. Αυτό, οφείλεται στο γεγονός ότι χρησιμοποιείται σε πολλούς τομείς της, όπως σε αποφάσεις αξιολόγησης επενδύσεων, μέτρηση της κερδοφορίας, διαχείριση χαρτοφυλακίου και εκτίμηση αποδοτικότητας. Τα αποτελέσματα που προκύπτουν από την παρούσα εργασία, είναι αρκετά. Βεβαιώνεται ότι η μέθοδος του Μέσου Σταθμικού Κόστους Κεφαλαίου είναι εκείνη που χρησιμοποιείται ως επί το πλείστον για τον υπολογισμό του. Επίσης, προκύπτει ότι πολλοί παράγοντες που δεν εμπεριέχονται σε αυτό το μοντέλο επηρεάζουν τον υπολογισμό του. Μερικοί από αυτούς είναι η πληροφόρηση των επενδυτών, η παγκοσμιοποίηση των χρηματαγορών, η μερισματική πολιτική των επιχειρήσεων και ο βαθμός μόχλευσης. Ακόμη, προκύπτει ότι σημαντικό ρόλο στον υπολογισμό παίζουν οι έννοιες του συντελεστή συστηματικού κινδύνου, η απόδοση χωρίς κίνδυνο και η απόδοση χαρτοφυλακίου αγοράς.