Διερεύνηση της προβλεπτικότητης ικανότητας της τεχνικής ανάλυσης στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Abstract

Η Τεχνική Ανάλυση αποτελούσε πάντοτε το αγαπημένο «εργαλείο» των αναλυτών στην προσπάθειά τους να προβλέψουν έγκαιρα τις μεταβολές των τιμών των χρηματιστηριακών τίτλων. Παρά το γεγονός όμως ότι χρησιμοποιείται τόσο πολύ και σε τόσο μεγάλο χρονικό βάθος, αμφισβητείται μονίμως για την απουσία επιστημονικής θεμελίωσής της. Πραγματικά, η Τεχνική Ανάλυση, είναι έντονα υποκειμενική και γι’ αυτό δεν είναι εύκολο να τεκμηριωθούν οι θεωρίες και τα πορίσματά της. Το γεγονός όμως ότι η εφαρμογή της οδηγεί σε ικανοποιητικά αποτελέσματα, επιβάλλει την αξιολόγηση της ως εναλλακτική επενδυτική πρακτική στην προσπάθεια πραγματοποίησης αποτελεσματικότερων επιλογών. Αυτός είναι ο λόγος που έχει αναπτυχθεί αντίστοιχη επιστημονική έρευνα, η οποία εκτείνεται σε όλες σχεδόν τις χρηματιστηριακές αγορές και καλύπτει μεγάλες χρονικές περιόδους. Τα εμπειρικά αποτελέσματα δείχνουν ότι οι μεθοδολογίες της Τεχνικής Ανάλυσης, αν και αυθαίρετες, οδηγούν σε θετικά αποτελέσματα και επομένως αποτελούν πολύτιμα εργαλεία για τους επενδυτές και τους συμβούλους τους. Στα πλαίσια της παρούσας εργασίας επιχειρήθηκε η διερεύνηση της ισχύος της μεθοδολογίας των κινητών μέσων όρων στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, ώστε να γνωρίζουν οι έλληνες επενδυτές τον βαθμό χρησιμότητας της Τεχνικής Ανάλυσης. Καταλήξαμε στο συμπέρασμα ότι η τεχνική ανάλυση έχει την ικανότητα να προβλέπει τις μελλοντικές τιμές του Γενικού Δείκτη και να δίνει αξιόπιστα σήματα αγοραπωλησιών, με αποτέλεσμα να επιτυγχάνονται υψηλότερα κέρδη.