Αποτίμηση επιχειρήσεων σε οικονομική δυσχέρεια

Abstract

Τα τελευταία χρόνια μαστίζει τη χώρα μας ένα περιβάλλον ύφεσης, με αποτέλεσμα πολλές να είναι οι επιχειρήσεις που ο κύριος στόχος τους πλέον, δεν μπορεί παρά να είναι ένας: Η ΕΠΙΒΙΩΣΗ. Η παρούσα διπλωματική εργασία μελετά την περίπτωση ενός Ομίλου Φροντιστηρίων που παρουσιάζει αρνητικά αποτελέσματα σε επίπεδο καθαρών κερδών επί σειρά ετών. Τίθεται υπό σοβαρή αμφισβήτηση η βιωσιμότητα του, αφού εκτός από την αδυναμία εξυπηρέτησης των δανειακών υποχρεώσεων, δυσκολεύεται ακόμα και στην κάλυψη των λειτουργικών του εξόδων. Η πτώση του κύκλου εργασιών και η διόγκωση των επισφαλειών σε συνδυασμό με την δραματική αύξηση της δανειακής επιβάρυνσης ήταν οι κύριοι επιβαρυντικοί παράγοντες που την οδήγησαν την εταιρία σε αυτή τη δύσκολη θέση. Αντικειμενικός σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι να εξετάσει τους τρόπους με τους οποίους είναι δυνατό να εξομαλυνθεί η καθοδική πορεία της εταιρίας με τη σύνταξη ενός επιχειρηματικού σχεδίου χρηματοοικονομικής αναδιάρθρωσης που θα συμβάλλει στην έξοδο της εταιρίας από αυτόν τον υφεσιακό κύκλο. Επιπλέον, εξετάστηκαν και αναλύθηκαν οι μέθοδοι, βάσει των οποίων υπολογίστηκε η πραγματική αξία μιας επιχείρησης. Σκοπός είναι συμπερασματικά με την παρούσα μελέτη επιχειρήσαμε να απαντήσουμε στα τέσσερα ερωτήματα: 1. Με ποιους τρόπους μπορεί να αναδιαρθρωθεί χρηματοοικονομικά μία επιχείρηση η οποία αντιμετωπίζει σοβαρές δυσκολίες στην αποπληρωμή των υφιστάμενων δανειακών της υποχρεώσεων; 2. Τι αξία μπορεί να έχει σήμερα μια εταιρία που παρουσιάζει ζημίες επί σειρά ετών; 3. Πως αποτιμάται η αξία μιας επιχείρησης με αρνητικές ταμειακές ροές; 4. Σε τι βαθμό επηρεάζεται η αξία μιας επιχείρησης από μια αλλαγή στην κεφαλαιακή της διάρθρωση;