Ανάλυση της αλληλεπίδρασης μεταξύ αναπτυσσόμενων χρηματιστηριακών αγορών
| dc.contributor.advisor | Γκλεζάκος, Μιχαήλ | |
| dc.contributor.author | Μιζαρίδου, Παναγιώτα Α. | |
| dc.date.accessioned | 2017-06-22T09:14:08Z | |
| dc.date.available | 2017-06-22T09:14:08Z | |
| dc.date.issued | 2016-09 | |
| dc.identifier.uri | https://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/9690 | |
| dc.description.abstract | Η παρούσα εργασία διερευνά την αλληλεξάρτηση μεταξύ των χρηματιστηριακών αγορών. Για τον σκοπό αυτό αναλύθηκαν τα δεδομένα δείγματος ανεπτυγμένων και αναπτυσσόμενων χωρών (ΗΠΑ, Αργεντινής, Γερμανίας, Ελλάδας, Ηνωμένου Βασιλείου, Ιαπωνίας και Κροατίας), για την περίοδο 2001-2015. Η περίοδος αυτή έχει σημαντικό ενδιαφέρον, δεδομένου ότι εμπεριέχει την πρόσφατη χρηματοοικονομική και οικονομική κρίση, που αναστάτωσε την παγκόσμια οικονομία και ιδιαίτερα τις οικονομίες ΗΠΑ και της Ευρώπης. Η αλληλεξάρτηση των αγορών του δείγματος εξετάζεται τόσο για τη συνολική περίοδο όσο και για επιμέρους υποπεριόδους, οι οποίες χαρακτηρίζονται από διαφορετικές καταστάσεις του οικονομικού περιβάλλοντος. Εφαρμόστηκαν VAR μοντέλα και οι καθιερωμένοι για το είδος της έρευνας έλεγχοι τάσης, μοναδιαίας ρίζας (Unit root tests) και συνολοκλήρωσης (Cointegration method). Η ανίχνευση αλληλεξάρτησης ελέγχθηκε με τις μεθόδους J-Maximum eigenvalue και J-Trace. Τέλος, ο έλεγχος των καταλοίπων (Innovation accounting) πραγματοποιήθηκε με δύο τρόπους: Την ανάλυση της διακύμανσης σε συνιστώσες (Variance decomposition) και την ανάλυση των αιφνίδιων αντιδράσεων (Impulse response functions) . Τα ευρήματα της ανάλυσης υποστηρίζουν την άποψη ότι οι αγορές ασκούν επιρροή η μία στην άλλη και ότι η κατεύθυνση της επιρροής είναι από τις ανεπτυγμένες στις αναπτυσσόμενες. Ειδικότερα, μια σημαντική μεταβολή στη χρηματιστηριακή αγορά μιας οικονομικά ισχυρής χώρας, ακολουθείται από μεταβολές ίδιας κατεύθυνσης στα χρηματιστήρια ασθενέστερων χωρών σε λίγες ημέρες (συνήθως από 1 μέχρι 5). Σημαντικότερη επιρροή ασκούν οι αγορές των ΗΠΑ και της Γερμανίας. Αντίστοιχα ήταν τα ευρήματα προγενέστερων συναφών εργασιών. Πάντως, σε ορισμένες υποπεριόδους, υπάρχουν ευρήματα (π.χ. άσκηση επιρροής στη γερμανική χρηματιστηριακή αγορά από την αντίστοιχη αγορά της Αργεντινής) τα οποία δεν μπορούν να δικαιολογηθούν από τα πραγματικά δεδομένα. Μια εξήγηση θα μπορούσε να είναι ότι αυτά τα ευρήματα οφείλονται σε μεθοδολογικές αδυναμίες ή σε αδυναμίες του δείγματος. | el |
| dc.format.extent | 95 | el |
| dc.language.iso | en | el |
| dc.publisher | Πανεπιστήμιο Πειραιώς | el |
| dc.rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές | * |
| dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ | * |
| dc.title | Ανάλυση της αλληλεπίδρασης μεταξύ αναπτυσσόμενων χρηματιστηριακών αγορών | el |
| dc.title.alternative | An analysis of the interdependence among developing stock markets | el |
| dc.type | Master Thesis | el |
| dc.contributor.department | Σχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής. Τμήμα Στατιστικής και Ασφαλιστικής Επιστήμης | el |
| dc.description.abstractEN | The purpose of this study is to identify the existing interdependence among world stock markets. To this end, a sample of stock exchanges of developed and developing countries (USA, Argentina, Germany, Greece, UK, Japan, and Croatia) was formed and analyzed for the period 2001-2015. The above period is of high interest, given that it includes the recent financial crisis which has seriously affected world economy and especially the economies of USA and Europe. Interdependence was examined for the whole period as well as for certain sub periods, which differ from the point of view of the prevailing conditions in the economic environment. We have applied VAR models as well as the standard unit root tests, cointegration tests and trend tests. To trace interdependence we used J-Maximum, eigenvalue and J-Trace methods. Finally Innovation Accounting was performed by using Variance decomposition) and Impulse Response Functions. The findings of this study support the argument that stock markets affect each other and especially that the developed markets affect the developing ones. In detail, a significant shock in the stock market of an economically strong country is followed by corresponding shocks in the stock markets of weaker economies, usually after 1 to 5 days. The strongest influence was exerted from the stock markets of USA and Germany to developing ones. Similar studies in the past derived the similar conclusions. However, the findings of certain sub periods (i.e. dominance of the stock market of Argentina over German stock market) cannot be interpreted in real terms. A possible explanation could be that these findings are due to methodological errors as well as to shortcomings of the sample. | el |
| dc.contributor.master | Εφαρμοσμένη Στατιστική | el |
| dc.subject.keyword | Stock markets | el |
| dc.subject.keyword | Stock market indices | el |
| dc.subject.keyword | Cointegration | el |
| dc.subject.keyword | VAR models | el |
Αρχεία σε αυτό το τεκμήριο
Αυτό το τεκμήριο εμφανίζεται στις ακόλουθες συλλογές
-
Τμήμα Στατιστικής και Ασφαλιστικής Επιστήμης
Department of Statistics & Insurance Science
Εκτός από όπου διευκρινίζεται διαφορετικά, το τεκμήριο διανέμεται με την ακόλουθη άδεια:
Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές
Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές