Παράγοντες που καθορίζουν την μετοχική απόδοση των αποεπενδύσεων και αποσχίσεων θυγατρικών εταιρειών στη Ευρώπη (σε τρεις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές Ηνωμένο Βασίλειο, Γερμανία, Γαλλία) την περίοδο 1994-2004

Abstract

Η παρούσα εργασία ασχολείται με τις αποσχίσεις εταιρειών σε τρεις ευρωπαϊκές χώρες, την Γαλλία, την Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο. Σκοπός της είναι να υπολογίσει τις μη κανονικές αποδόσεις στην περίπτωση των αποσχίσεων καθώς και να μελετήσει ποιοι είναι οι παράγοντες που επηρεάζουν τις μη κανονικές αποδόσεις τους. Το δείγμα που χρησιμοποιήθηκε αποτελείται από 29 γαλλικές εταιρείες, 28 γερμανικές και 10 αγγλικές, οι οποίες πραγματοποίησαν αποσχίσεις κατά τη διάρκεια 1994-2004. Για να υπολογιστούν οι μη κανονικές αποδόσεις χρησιμοποιήθηκε η μέθοδος ανάλυσης επιχειρηματικών γεγονότων (event study analysis). Όσον αφορά τον έλεγχο των παραγόντων που επηρεάζουν τις μη κανονικές αποδόσεις χρησιμοποιήθηκε το υπόδειγμα της πολλαπλής παλινδρόμησης και ελέγχθηκαν έτσι οι συγκεκριμένοι παράγοντες και μελετήθηκε κατά πόσο επηρεάζουν τις μη κανονικές αποδόσεις των αποσχίσεων αλλά και προς τα ποια κατεύθυνση. Στο πρώτο κεφαλαίο παρουσιάζονται οι μορφές των αποεπενδύσεων, τα κίνητρα τους καθώς και το νομικό πλαίσιο. Στη συνέχεια, ασχολείται με την παρουσίαση παλαιότερων ερευνών για το θέμα και αφού παρουσιάζονται τα δεδομένα των σε σύγκριση με τα αποτελέσματα προηγούμενων ερευνών, στο τελευταίο κεφάλαιο αναφέρονται τα συμπεράσματα.