Συμπεριφορική χρηματοοικονομική. Η θεωρία Catering για την διανομή μερίσματος

Abstract

Η παρούσα μελέτη ασχολείται με την ανάλυση της μερισματικής πολιτικής. Αρχικά πραγματοποιείται μια σύντομη ανάλυση των βασικών κλασικών θεωριών σχετικά με το πολύπλοκο ζήτημα των μερισμάτων. Αλλά έγινε προσπάθεια να αναλυθεί όσο το δυνατόν καλύτερα η ανάπτυξη ενός σχετικά νέου και επαναστατικού κλάδου για την χρηματοοικονομική επιστήμη τη λεγόμενη Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική. Αναλύθηκε πως και εάν οι υποθέσεις της συμπεριφορικής χρηματοοικονομικής επηρεάζουν την μερισματική πολιτική καθώς δόθηκε έμφαση και παρουσιάστηκε πως η θεωρία των επιθυμιών του επενδυτή (the catering theory of dividends) εξηγεί την τάση των επιχειρήσεων να διανέμουν ή να παρακρατούν τα μερίσματα. Η μελέτη ολοκληρώνεται με την πραγματοποίηση μια εμπειρικής έρευνας που αφορά ελληνικές εταιρίες εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών και αποδεικνύεται ποια είναι η σχέση μεταξύ μερισματικής πολιτικής και ρευστότητας των μετοχών.