Ανάλυση της ενδοσυνεδριακής μεταβλητότητας των τιμών των μετοχών

Abstract

Στην παρούσα εργασία μελετήθηκε η ενδοσυνεδριακή μεταβλητότητα (intra day volatility) των χρηματιστηρίων της Νέας Υόρκης, της Γερμανίας και της Ελλάδας, ανά διαστήματα 5′. Η μελέτη αφορά την περίοδο Σεπτεμβρίου - Δεκεμβρίου του 2008 και 2009 αντίστοιχα με 31.782 παρατηρήσεις και αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον λόγω της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης. Τα ευρήματα εισηγούνται ότι η μεταβλητότητα είναι έντονη κατά τα πρώτα πεντάλεπτα. Επίσης, ότι αυξήθηκε έντονα το 2008 για να περιορισθεί σημαντικά κατά το 2009, όταν τα δεδομένα της κρίσης είχαν διαμορφωθεί. Βρέθηκε στατιστικά σημαντική θετική συσχέτιση μεταξύ Γερμανικού και Ελληνικού χρηματιστηρίου το τρίτο τετράμηνο του 2008 και επιβεβαιώθηκε η επιρροή του Αμερικανικού χρηματιστηρίου στα δύο ευρωπαϊκά. Τέλος, παρατηρήθηκε ότι η ενδοσυνεδριακή μεταβλητότητα του δείκτη DJ ακολουθεί ένα U shape pattern, και αυτή των DAX και ΓΔ ένα pattern τύπου L shape.