An analysis of structured products

Abstract

Πρόσφατα, οι Ελληνικές τράπεζες εισήγαγαν νέα καταθετικά προϊόντα τα οποία έχουν διττά χαρακτηριστικά, προσφέρουν τόσο μια επένδυση σε κάποιο χρηματιστηριακό δείκτη ή κάποιο άλλο τίτλο, όσο και εγγύηση ή και ακόμη κάποια μικρή εγγυημένη απόδοση για το επενδυμένο κεφάλαιο. Τα νέα, για τις Ελληνικές τράπεζες, αυτά προϊόντα αποτελούν προϊόντα με μεγάλη προβολή τόσο μέσω των καταστημάτων τους όσο και μέσω της διαφήμισης. Προωθούνται ως μια εναλλακτική μορφή επένδυσης που έχει μεγαλύτερη απόδοση από τα απλά ομόλογα ή προθεσμιακές καταθέσεις αλλά μικρότερη από αντίστοιχες επενδύσεις στο χρηματιστήριο. Σε αυτή τη μελέτη γίνεται ανάλυση των προϊόντων αυτών, τα οποία ονομάζονται δομημένα προϊόντα (structured products), αναφέροντας τα επιμέρους χαρακτηριστικά τους, τον τρόπο αξιολόγησης και τιμολόγησης τους. Ακόμη περιγράφονται τα προϊόντα αυτά ανάλογα με τους όρους που ενσωματώνουν και αναφέρονται τα διάφορα επιμέρους ζητήματα που αφορούν την αντιστάθμιση τους αλλά και την αντιμετώπιση τους από τις εποπτικές αρχές. Στην συνέχεια γίνονται κάποιες προτάσεις συγκεκριμένων προϊόντων, με σκοπό να εξεταστούν σε όρους απόδοσης αλλά και επίδοσης, σε σχέση με εναλλακτικές επενδύσεις.