Acquirer's ESG performance, Value and M&A abnormal returns

Μαντζάνας, Χρήστος; Mantzanas, Christos

dc.contributor.advisor	Τσιριτάκης, Εμμανουήλ
dc.contributor.advisor	Tsiritakis, Emmanouil
dc.contributor.author	Μαντζάνας, Χρήστος
dc.contributor.author	Mantzanas, Christos
dc.date.accessioned	2023-04-03T08:34:08Z
dc.date.available	2023-04-03T08:34:08Z
dc.date.issued	2023-02
dc.identifier.uri	https://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/15314
dc.identifier.uri	http://dx.doi.org/10.26267/unipi_dione/2736
dc.description.abstract	Σε αυτή τη μελέτη, εξετάζω τη σχέση μεταξύ της περιβαλλοντικής, κοινωνικής και διακυβερνητικής (ESG) απόδοσης των εξαγοράζουσων εταιριών και της αξίας της εταιρείας. Επίσης, εξετάζω την επίδραση της ESG απόδοσης των εξαγοράζουσων εταιριών στις μη αναμενόμενες αποδόσεις των εταιρειών γύρω από τις ημερομηνίες ανακοίνωσης των συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών. Με βάση τη μέθοδο μελέτης συμβάντων χρησιμοποιώντας ένα δείγμα 482 ολοκληρωμένων εγχώριων συγχωνεύσεων στις ΗΠΑ από το 2010 έως το 2021, στις οποίες είναι διαθέσιμες οι αξιολογήσεις απόδοσης ESG των εξαγοράζουσων εταιρειών, βρίσκω ισχυρές ενδείξεις ότι η ESG απόδοση των αγοραστών έχει σημαντική θετική επίδραση στην αξία της εταιρείας, όταν χρησιμοποιείται το Tobin's Q ως εξαρτημένη μεταβλητή (p<0,1). Επίσης, εξακριβώνω τον αντίκτυπο της ESG απόδοσης στις σωρευτικές μη αναμενόμενες αποδόσεις. Τα εμπειρικά αποτελέσματα υποδηλώνουν ότι η ESG απόδοση αυξάνει σημαντικά τις σωρευτικές μη αναμενόμενες αποδόσεις των εταιριών (p<0,01) βραχυπρόθεσμα. Τα αποτελέσματα είναι εύρωστα και λαμβάνουν υπόψη ένα εύρος 56 εργάσιμων ημερών (-28, +28) ως περίοδο παραθύρου συμβάντος, μέτρηση απόδοσης ESG και άλλες μεταβλητές ελέγχου.	el
dc.format.extent	70	el
dc.language.iso	en	el
dc.publisher	Πανεπιστήμιο Πειραιώς	el
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/gr/	*
dc.title	Acquirer's ESG performance, Value and M&A abnormal returns	el
dc.type	Master Thesis	el
dc.contributor.department	Σχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής. Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής	el
dc.description.abstractEN	In this study, I examine the relationship between the acquirers’ environmental, social, and governance (ESG) performance and firms’ value. Also, I examine the effect of ESG performance on acquirer firms’ abnormal returns around the announcement dates of M&A deals. Based on event-study method using a sample of 482 completed US domestic mergers from 2010 to 2021, in which acquiring firms' ESG performance ratings are available, I find strong evidence that acquirers' ESG performance has a significant positive effect on the firms’ value, when using Tobin's Q as the dependent variable (p<0.1). Also, I identify the impact of ESG performance on cumulative abnormal returns. Empirical results suggest that ESG performance significantly increases firms’ cumulative abnormal returns (p<0.01) in short term. The results are robust that consider a range of 56 trading days (-28, +28) as an event window period, ESG performance measurement, and other control variables.	el
dc.contributor.master	Χρηματοοικονομική και Τραπεζική με ειδίκευση στη Χρηματοοικονομική και Τραπεζική Διοικητική	el
dc.subject.keyword	Εταιρική βιωσιμότητα	el
dc.subject.keyword	ESG (Περιβαλλοντική Κοινωνική Διακυβέρνηση)	el
dc.subject.keyword	Θεωρία ενδιαφερόμενων	el
dc.subject.keyword	Θεωρία μετόχων	el
dc.subject.keyword	Θεωρία αντιπροσωπείας	el
dc.subject.keyword	Βιώσιμη επένδυση	el
dc.subject.keyword	Συγχωνεύσεις και εξαγορές	el
dc.subject.keyword	Tobin’s Q	el
dc.subject.keyword	Μη αναμενόμενη απόδοση	el
dc.subject.keyword	Corporate sustainability	el
dc.subject.keyword	ESG (Environmental, Social, Governance)	el
dc.subject.keyword	Stakeholder theory	el
dc.subject.keyword	Shareholders theory	el
dc.subject.keyword	Agency theory	el
dc.subject.keyword	Sustainable investing	el
dc.subject.keyword	Mergers & acquisitions	el
dc.subject.keyword	Abnormal return	el
dc.date.defense	2023-03

Αρχεία σε αυτό το τεκμήριο

Name:: Mantzanas_ΜΧΡΗ2012.pdf
Μέγεθος:: 1.216Mb
Τύπος:: PDF
Description:: Master thesis

Προβολή/Άνοιγμα

Αυτό το τεκμήριο εμφανίζεται στις ακόλουθες συλλογές

Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής
Department of Banking & Financial Management

Εμφάνιση απλής εγγραφής

Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα

Εκτός από όπου διευκρινίζεται διαφορετικά, το τεκμήριο διανέμεται με την ακόλουθη άδεια:
Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα