Acquirer's ESG performance, Value and M&A abnormal returns
View/
Keywords
Εταιρική βιωσιμότητα ; ESG (Περιβαλλοντική Κοινωνική Διακυβέρνηση) ; Θεωρία ενδιαφερόμενων ; Θεωρία μετόχων ; Θεωρία αντιπροσωπείας ; Βιώσιμη επένδυση ; Συγχωνεύσεις και εξαγορές ; Tobin’s Q ; Μη αναμενόμενη απόδοση ; Corporate sustainability ; ESG (Environmental, Social, Governance) ; Stakeholder theory ; Shareholders theory ; Agency theory ; Sustainable investing ; Mergers & acquisitions ; Abnormal returnAbstract
In this study, I examine the relationship between the acquirers’ environmental, social, and governance (ESG) performance and firms’ value. Also, I examine the effect of ESG performance on acquirer firms’ abnormal returns around the announcement dates of M&A deals. Based on event-study method using a sample of 482 completed US domestic mergers from 2010 to 2021, in which acquiring firms' ESG performance ratings are available, I find strong evidence that acquirers' ESG performance has a significant positive effect on the firms’ value, when using Tobin's Q as the dependent variable (p<0.1). Also, I identify the impact of ESG performance on cumulative abnormal returns. Empirical results suggest that ESG performance significantly increases firms’ cumulative abnormal returns (p<0.01) in short term. The results are robust that consider a range of 56 trading days (-28, +28) as an event window period, ESG performance measurement, and other control variables.
Postgraduate Studies Programme
Χρηματοοικονομική και Τραπεζική με ειδίκευση στη Χρηματοοικονομική και Τραπεζική ΔιοικητικήDepartment
Σχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής. Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής ΔιοικητικήςNumber of pages
70Language
English
Except where otherwise noted, this item's license is described as
Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα
Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα