Είναι τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια αποτελεσματικά;

Abstract

Τα Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια (Exchange Traded Funds, ETF) αποτελούν αδιαμφισβήτητα ένα από τα πιο επιτυχημένα και καινοτόμα χρηματοοικονομικά προϊόντα των δύο τελευταίων δεκαετιών. Έχουν γίνει εξαιρετικά δημοφιλή τόσο σε επενδυτικές εταιρείες όσο και σε ιδιώτες επενδυτές λόγω των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών τους, όπως η απλότητα της δομής τους, το χαμηλό τους κόστος και η εύκολη προσβασιμότητα σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Η παρούσα Διπλωματική εργασία μέσω της παράθεσης των βασικών χαρακτηριστικών των ETF και της διαφορετικής τους δομής από τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια και ύστερα από την μελέτη σύγκλισης των δύο αυτών χρηματοοικονομικών προϊόντων σε συγκεκριμένους δείκτες αναφοράς, στοχεύει στη διερεύνηση της αποτελεσματικότητας των ETF σε σύγκριση με τα Αμοιβαία Κεφάλαια που ακολουθούν τον ίδιο δείκτη αναφοράς. Επίσης, στοχεύει στη διερεύνηση της προ-φόρων απόδοσης των ETF συγκρινόμενη με την απόδοση των Αμοιβαίων Κεφαλαίων με μέτρηση του σφάλματος παρακολούθησης, tracking error. Για την διεκπεραίωση της έρευνας θα ληφθεί δείγμα 22 Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Index Funds) και ETFs με γεωγραφική εστίαση στις αγορές των ΗΠΑ, με 8 δείκτες και της Ευρώπης, με 2 δείκτες αντίστοιχα. Το χρονικό διάστημα της διερεύνησης είναι από το 2011 έως το 2019 με εβδομαδιαία συχνότητα παρατηρήσεων. Βασικός σκοπός είναι η εξέταση του σφάλματος παρακολούθησης και της απόδοσης των ETF και των Αμοιβαίων Κεφαλαίων σε σχέση με τους