Does sustainable performance pay off in pharmaceutical industry? Evidence from US firms

Abstract

Στην παρούσα μελέτη εξετάζουμε τον αντίκτυπο της περιβαλλοντικής, κοινωνικής και διακυβερνητικής (ESG) πολιτικής στην αξία των επιχειρήσεων. Εκτελούμε μια συγκριτική ανάλυση της απόδοσης μεταξύ των εταιρειών με ESG στην αγορά ελέγχοντας τη δυναμική της αγοράς και τα συγκεκριμένα γνωρίσματα των εταιρειών. Η εμπειρική μας ανάλυση βασίζεται στις τιμές αγοράς και σε ετήσια χρηματοοικονομικά δεδομένα για 2189 εισηγμένες εταιρείες των ΗΠΑ από το 2007 έως το 2019. Επικεντρωνόμαστε στη συσχέτιση της απόδοσης και της βιωσιμότητας των εταιρειών ερευνώντας την επιρροή του ESG στο Tobin’s Q των εταιρειών. Συμπεραίνουμε ότι οι επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν προβλήματα σχετικά με το ESG έχουν σημαντικά χαμηλότερη απόδοση σε σχέση με αυτές που δεν αντιμετωπίζουν. Τα αποτελέσματά μας μαρτυρούν ότι το ESG είναι ένας καθοριστικός παράγοντας για τις επιχειρήσεις προκειμένου να επιτύχουν αύξηση της απόδοσής τους.