Η εγχώρια νομισματική πολιτική και η επίδραση του εξωτερικού περιβάλλοντος

Abstract

Επηρεασμένος από το ενδιαφέρον μου για την νομισματική πολιτική και σαν συνέχεια της επαφής μου με τους κανόνες Taylor type χρησιμοποιήσαμε το εργαλείο αυτό για την αξιολόγηση της νομισματικής πολιτικής σε ένα μεγάλο χρονικό διάστημα 1971-2018 και σε ένα μικρότερο αλλά ουσιαστικό, 2008-2018. Αυτό ήταν ένα απαραίτητο βήμα για να συνεχίσουμε με την πρόταση μιας νέας δομής κανόνα, με την προσθήκη δυο επιπλέον μεταβλητών, του effective exchange rate και του επιτοκίου της δεύτερης κεντρικής τράπεζας. Για να κάνουμε τέλος χρήση του νέου αυτού κανόνα για μια νέα αξιολόγηση της νομισματικής πολιτικής στα πιο πάνω χρονικά διαστήματα. Καταλήγοντας στα συμπεράσματα πως και οι δυο μεταβλητές έχουν ερμηνευτική ικανότητα στις μεταβολές του επιτοκίου. Επίσης το σπάσιμο του δείγματος σε ένα μικρότερο για την περίοδο 2008-2018 μας δίνει και αυτή ξεχωριστά συμπεράσματα για την νομισματική πολιτική. Και με τον απλό κανόνα του Taylor αλλά και με τον νέο κανόνα να αναδεικνύεται η ξεχωριστή σημασία της αντιμετώπισης του προβλήματος της ύφεσης ενάντια στην διατήρηση του πληθωρισμού.