Κρίνοντας την αξιοπιστία των stress tests των ευρωπαϊκών τραπεζών. Διερεύνηση με χρήση των τιμών των τραπεζικών μετοχών.

Abstract

Ερευνήθηκε η επίδραση της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων των stress tests που διεξήχθησαν το 2016 στην ευρωπαϊκή ένωση, στη διαμόρφωση της τιμής των μετοχών. Εξετάστηκαν οι τράπεζες που συμμετείχαν στην εν λόγω άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων και μέσω των μεθόδων event study και διαστρωματικής παλινδρόμησης προσπαθήσαμε να ελέγξουμε, εάν η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων επιδρά σημαντικά στη διαμόρφωση της τιμής των μετοχών, για χρονικό διάστημα που βρίσκεται πολύ κοντά στην ημερομηνία ανακοινώσεώς τους. Οι ημερομηνίες που επιλέχθηκαν αντανακλούν τις πρώτες αντιδράσεις της αγοράς στην εισροή της νέας πληροφορίας. Συμπεραίνουμε πως η τιμή των μετοχών στο χρονικό αυτό διάστημα, δεν επηρεάζεται σημαντικά από την επίδοση των τραπεζών στα stress tests. Ωστόσο, το γεγονός ότι «πέρασαν» τα stress tests οι τράπεζες για τις οποίες οι επενδυτές είχαν καλύτερη γνώμη, επηρέασε θετικά τις αθροιστικές αποδόσεις.