Ανάλυση χαρτοφυλακίου μετοχών στο χώρο της υγείας

Abstract

Η παρούσα εργασία ασχολείται τόσο με το θεωρητικό όσο και το εμπειρικό μέρος των χαρτοφυλακίων μετοχών, που προέρχονται από τον κλάδο της υγείας στην Ελλάδα. Στο πρώτο κομμάτι ουσιαστικά, παρουσιάζεται η θεωρία του χαρτοφυλακίου, όπως διατυπώθηκε από τον Harry Markowitz το 1952 και δείχνει να μελετά τη συμπεριφορά των ενδιαφερόμενων επενδυτών ώστε να προβούν σε κάποια επένδυση. Διαχωρίζει το άριστο χαρτοφυλάκιο από το αποτελεσματικό και θέτει κάποιες βασικές προϋποθέσεις για την ισχύ του. Αναφέρεται η απόδοση και ο κίνδυνος, δύο έννοιες βασικές, τις οποίες κάθε επενδυτής προσέχει καλά, αφού στόχος του είναι να λάβει τη μέγιστη δυνατή απόδοση με τον ελάχιστο και γιατί όχι και μηδενικό κίνδυνο. Επίσης, τονίζεται η συνθήκη, υπό την οποία στηρίζεται η ύπαρξη της αποτελεσματικής αγοράς. Το θεωρητικό κομμάτι ολοκληρώνεται με την αναφορά του CAPM, το οποίο δημιουργήθηκε αρχικά από τον William F. Sharpe το 1964 και συνεχίστηκε αργότερα από τους John Lintner, το 1965 και Jan Mossin το 1966. Στη συνέχεια της εργασίας παρατηρούμε την πορεία της τιμής κλεισίματος τεσσάρων μετοχών για 15 χρόνια, μετατρέπουμε τις τιμές αυτές σε αποδόσεις για καλύτερη ανάλυση και περιορισμό των αποκλίσεων και ελέγχουμε εάν υπάρχει συσχετισμός των αποδόσεων των μετοχών. Ακολουθεί ένα αυτοπαλίνδρομο σύστημα, από το οποίο εξάγονται κάποια αποτελέσματα και στη συνέχεια γίνεται έλεγχος αιτιότητας, όπου και καταλήγουμε σε ορισμένα συμπεράσματα. Τέλος, γίνεται διαγραμματική απεικόνιση των δυναμικών πολλαπλασιαστών, δηλαδή παρουσιάζεται η χρονική διάρκεια της επίδρασης της ανεξάρτητης μεταβλητής στην εξαρτημένη. Την εργασία ολοκληρώνουν κάποια γενικά συμπεράσματα.