The role of political uncertainty and of Internet sentiment on the deposit flights in Greece

Abstract

Εξετάζω την συμπεριφορά των ελληνικών νοικοκυριών όσον αφορά τις καταθέσεις τους για την περίοδο 2008-2017 και την σε σχέση της με την πολιτική αβεβαιότητα. Κατά την διάρκεια αυτής της περιόδου, ο φόβος του «Grexit» οδήγησε τους καταθέτες να αποσύρουν τα χρήματα τους από τους τραπεζικούς τους λογαριασμούς. Για να προσδιορίσω την πολιτική αβεβαιότητα, χρησιμοποιώ το spread της απόδοσης μεταξύ των Ελληνικών και των Γερμανικών δεκαετών ομολόγων η οποία είναι οικονομικά και στατιστικά σημαντική μεταβλητή και έχει αρνητική σχέση με την πορεία των τραπεζικών καταθέσεων. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι μια αύξηση του spread κατά εκατό μονάδες βάσης οδήγησε σε μια μείωση της τάξης του 6,8% στις καταθέσεις. Επίσης χρησιμοποίησα τον Δείκτη Πολιτικού Κινδύνου από την PRS Group αλλά αποδείχθηκε ανεπαρκής για να παράσχει κάποια εξήγηση. Ο όρος αναζήτησης στο Google «Δραχμή» είχε μια στατιστικά σημαντική αρνητική σχέση. Η αύξηση των αναζητήσεων για τον όρο «Δραχμή» στα ελληνικά μπορεί να ερμηνευθεί ως μια αύξηση του φόβου των καταθετών για ένα πιθανό «Grexit», ένα γεγονός που επιβεβαιώνεται από τα αποτελέσματα. Μια αύξηση κατά μια μονάδα των Google Trends για την αναζήτηση του όρου «Δραχμή» οδηγεί σε μείωση κατά 0,01% τις καταθέσεις.