Εκτίμηση του συντελεστή συσχέτισης και αξία σε κίνδυνο : σφάλμα υποδείγματος και στοχαστική μεταβλητότητα

Abstract

Η παρούσα εργασία μελετά την επίδραση της εσφαλμένης εκτίμησης του συντελεστή συσχέτισης στον υπολογισμό της Αξίας σε Κίνδυνο (Value-at-Risk, VaR) σε περιβάλλον στοχαστικής μεταβλητότητας. Τα τελευταία χρόνια το VaR είναι η πλέον δημοφιλής μέθοδος υπολογισμού του κινδύνου αγοράς ενός χαρτοφυλακίου αξιογράφων. Ο υπολογισμός ωστόσο, του VaR υπόκειται στο σφάλμα υποδείγματος. Ως σφάλμα υποδείγματος ορίζεται το λάθος το οποίο μπορεί να προέλθει (α) από την επιλογή του μοντέλου, (β) από την χρήση εσφαλμένων δεδομένων ή (γ) από την εκτίμηση συγκεκριμένων παραμέτρων. Η συγκεκριμένη εργασία υπάγεται στην τρίτη κατηγορία. Ουσιαστικά, αυτό που καλούμαστε να ελέγξουμε είναι το κατά πόσο ο εσφαλμένος υπολογισμός των συντελεστών συσχέτισης οδηγεί με κάποιο συστηματικό και όχι τυχαίο τρόπο σε εσφαλμένο υπολογισμό του VaR. Η παρούσα εργασία διαρθρώνεται ως ακολούθως: Στη συνέχεια του πρώτου κεφαλαίου αναλύεται η σχετική βιβλιογραφία σε Σφάλμα Υποδείγματος σε VaR κατόπιν, στο δεύτερο κεφάλαιο, ορίζονται οι βασικές έννοιες που πρόκειται να χρησιμοποιηθούν στην παρούσα μελέτη, ενώ, στο τρίτο και τελευταίο κεφάλαιο αρχικά, γίνεται αναφορά στο βασικό άρθρο πάνω στο οποίο στηρίζεται η μελέτη, έπειτα αναλύεται η μεθοδολογία της συγκεκριμένης μελέτης.