Αποτίμηση της αξίας εξωτικών δικαιωμάτων προαίρεσης μέσω προσομοίωσης

Abstract

Τα εξωτικά δικαιώματα προαίρεσης αποτελούν χρήσιμα χρηματοοικονομικά εργαλεία που χρησιμοποιούνται όλο και περισσότερο τόσο για την αντιστάθμιση κινδύνου από επιχειρήσεις όσο και για την αύξηση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης (leverage) από επενδυτές. Στη συγκεκριμένη διπλωματική εργασία αρχικά γίνεται μια σύντομη παρουσίαση των κυριοτέρων εξωτικών δικαιωμάτων προαίρεσης και στη συνέχεια επικεντρώνεται στην αποτίμησή τους μέσω Monte Carlo προσομοίωσης. Σκοπός της συγκεκριμένης εργασίας είναι να παρουσιαστεί η διαδικασία της προσομοίωσης καθώς και κάποιες τεχνικές βελτίωσης της ακριβείας των εκτιμήσεων (variance reduction methods). Επίσης γίνονται και αναφορές στην κατανάλωση του υπολογιστικού χρόνου από τους εκάστοτε αλγορίθμους. Μεθοδολογίες προσομοίωσης παρουσιάζονται και για κάποια δικαιώματα για τα οποία υπάρχει αναλυτικός τύπος για την τιμή τους. Αυτό γίνεται διότι μια μικρή παραλλαγή τους, αν και σχεδόν πάντοτε αντιμετωπίζεται σχετικά εύκολα μέσω Monte Carlo προσομοίωσης, μπορεί να καθιστά σχεδόν αδύνατη την εξαγωγή αντίστοιχων αναλυτικών τύπων.