Η συσχέτιση των εταιρικών οικονομικών μεγεθών με την αξία των επιχειρήσεων

Abstract

Στο σύγχρονο πολύπλοκο και ρευστό οικονομικό περιβάλλον οι επενδυτές αναζητούν αξιόπιστα στοιχεία ικανά να τους οδηγήσουν στην αύξηση των πιθανοτήτων τους για σωστές επενδύσεις. Τα «εργαλεία» που έχουν στη διάθεσή τους είναι πολλά. Αυτό όμως πολλές φορές έχει ως αποτέλεσμα να παραπλανώνται αντί να οδηγούνται σε ορθές αποφάσεις. Με την παρούσα εργασία στοχεύουμε να απομονώσουμε ορισμένα από τα πλέον χρησιμοποιούμενα από τους επενδυτές οικονομικά μεγέθη και να εξακριβώσουμε την επιρροή που αυτά έχουν στη διαμόρφωση της αξίας μιας επιχείρησης. Κατ’ επέκταση, θα προσπαθήσουμε να διαπιστώσουμε εάν ορθώς οι επενδυτές βασίζουν τις αποφάσεις τους σε αυτά όταν αναζητούν ενδείξεις για την επένδυση την οποία προτίθενται να κάνουν. Εξάλλου γίνεται κατανοητό πόσο σημαντικό είναι, ιδιαίτερα στις δύσκολες οικονομικές περιόδους στις οποίες βρισκόμαστε, να γίνει κατά το δυνατόν πλήρης και σωστή εκτίμηση επενδύσεων, όπως επίσης και πόσο ρευστά είναι πολλές φορές τα δεδομένα. Δεν είναι λοιπόν διόλου απίθανο να μη γίνει ορθή πρόβλεψη για την αποτίμηση της αξίας μιας επιχείρησης αν, για παράδειγμα, τα κέρδη που αυτή ανακοινώνει δεν προέρχονται από βασική της δραστηριότητα. Ή ενδέχεται να ληφθούν υπόψη γεγονότα που θα επηρεάσουν τα κέρδη βραχυπρόθεσμα και όχι απαραίτητα και μακροπρόθεσμα. Εξ αυτών λοιπόν γίνεται αντιληπτή η βαρύτητα που έχει η ορθή επιλογή εργαλείων για τις επικερδείς επενδύσεις. Στην πορεία της μελέτης χρησιμοποιήθηκαν ως δείγματα επιχειρήσεις αναγνωρισμένου κύρους στον χώρο που δραστηριοποιούνται, ενώ επιλέγησαν και με κριτήριο το σχετικά σταθερό οικονομικό περιβάλλον όπου κινούνται, καθώς επίσης και την πληθώρα των δεδομένων που μπορούσε να προσφερθεί ως υλικό στη μελέτη. Τα αποτελέσματα που προκύπτουν συμφωνούν εν μέρει με τη θεωρία των επενδύσεων, αλλά υπάρχουν και ορισμένα σημεία στα οποία υφίστανται διαφοροποιήσεις από αυτήν, βάσει του δείγματος των επιχειρήσεων που αναλύθηκαν. Στην παρούσα διπλωματική εργασία επιχειρήθηκε να δοθεί ερμηνεία όχι μόνο στο υπόδειγμα το οποίο θα επιλέξει ένας επενδυτής, αλλά και στα λοιπά οικονομικά μεγέθη που επηρεάζουν την εκάστοτε απόφασή του προκειμένου να πραγματοποιήσει το βήμα και να επενδύσει σε μία επιχείρηση.