Χρήση των κριτιρίων του Ben Graham για την επιλογή μετοχών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών

Abstract

Λίγες μέρες μετά την επίσημη κυκλοφορία του Ευρώ στα 12 κράτη μέλη της ΟΝΕ και οι ετοιμασίες στην Ελλάδα αλλά και στις άλλες χώρες της Ευρωζώνης είναι πυρετώδεις. Το όραμα τον ηγετών της Ευρώπης για ένα κοινό νόμισμα είναι πλέον πραγματικότητα. Βέβαια από το Δεκέμβριο του 1995, όπου το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο στη Μαδρίτη ενέκρινε το γενικό πλαίσιο και το χρονοδιάγραμμα εισαγωγής του ενιαίου νομίσματος και υιοθέτησε την ονομασία Ευρώ, πέρασαν 16 χρόνια και παράλληλα χρειάστηκαν πολλές προσπάθειες από όλες τις χώρες ώστε να φτάσουμε σήμερα το κοινό νόμισμα να αποτελεί πλέον πραγματικότητα. Η ελληνική οικονομία χρειάστηκε να διανύσει τεράστια βήματα για να μπορέσει να καλύψει τις προϋποθέσεις και να γίνει ισότιμο μέλος. Οι αλλαγές που σηματοδότησαν την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, ήταν πολλές και συνέβησαν από τα μέσα της δεκαετίας του ΄90 και έπειτα Η εικόνα που παρουσιάζει σήμερα η Ελληνική οικονομία με βάση την διάρθρωση είναι, ότι η γεωργία εξακολουθεί να παραμένει ένας από τους κύριους τομείς της οικονομίας , η βιομηχανία δεν είναι αρκετά ανεπτυγμένη λόγω κυρίως του υψηλού βαθμού προστατευτισμού ενώ στον τομέα των υπηρεσιών παρατηρείται μεγάλη ανάπτυξη και κυρίως σε τομείς όπως ο τουρισμός και η ναυτιλία. Σήμερα στην Ελληνική αγορά διαπραγματεύονται 387 μετοχές οι οποίες συμπεριλαμβάνονται σε 51 κλάδους. Στην παρούσα εργασία εξετάζονται 60 μετοχές του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, από 26 κλάδους, βάση των κριτηρίων του Ben Graham προκειμένου να διαπιστωθεί κατά πόσο η εφαρμογή των κριτηρίων αυτών ανταποκρίνεται στη μέχρι τώρα πορεία των προς εξέταση μετοχών. Στη συνέχεια αναλύονται στο βαθμό που βρίσκουν ανταπόκριση και εφαρμογή τα κριτήρια του Ben Graham στην πορεία των εξεταζόμενων μετοχών για το διάστημα από 31/10/1991 έως 30/09/2003.