Υπόδειγμα προσδιορισμού της πιστοληπτικής ικανότητας εταιριών βασισμένο στην θεωρία αποτίμησης χρηματοοικονομικών δικαιωμάτων αγοράς: παρουσίαση υποδείγματος και σύγκριση με εφαρμοζόμενα υποδείγματα και μεθόδους προσδιορισμού πιστοληπτικής ικανότητας. Εφαρμογή υποδείγματος στην ελληνική αγορά. Αξιολόγηση υποδείγματος και παρουσίαση συμπερασμάτων

Abstract

Η παρούσα μελέτη έχει ως κύριο αντικείμενο την παρουσίαση και την εξέταση της εφαρμογής για πρώτη φορά στην Ελληνική Αγορά του υποδείγματος προσδιορισμού της πιστοληπτικής ικανότητας εταιριών των οποίων οι μετοχές είναι εισηγμένες σε χρηματιστηριακή αγορά και το οποίο στηρίζεται στην θεωρεία τιμολόγησης των χρηματοοικονομικών δικαιωμάτων αγοράς (call options). Η πιστωτική επέκταση και η ένταση του ανταγωνισμού μεταξύ των χρηματοπιστωτικών οργανισμών, τα τελευταία έτη έχει οδηγήσει σε θεαματική αύξηση των προσπαθειών για την αποτίμηση και την διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου σε παγκόσμιο επίπεδο. Βασική προϋπόθεση για την λειτουργία των σύγχρονων μεθοδολογιών αποτίμησης και διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου είναι η ύπαρξη αξιόπιστων και αποτελεσματικών εσωτερικών συστημάτων προσδιορισμού της πιστοληπτικής ικανότητας των εταιριών με τις οποίες υπάρχουν πιστωτικά ανοίγματα (credit exposures). Συστήματα τέτοιου τύπου προκειμένου να είναι αξιόπιστα και αποτελεσματικά θα πρέπει να αντλούν πληροφορίες από αξιόπιστες και αντικειμενικές πηγές και θα πρέπει να είναι σε θέση να υποδείξουν εγκαίρως μεταβολές στην πιστοληπτική ικανότητα έτσι ώστε να υπάρχει επαρκές χρονικό περιθώριο για διορθωτικές κινήσεις.