Οίκοι αξιολόγησης κρατικών τίτλων

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία έχει σαν στόχο να παρουσιάσει τους Οίκους Αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας και να αναλύσει τους τρόπους και τις τακτικές που ακολουθούν για να αξιολογούν κρατικούς τίτλους, χρεόγραφα, εταιρείες. Πρόκειται στην ουσία για ιδιωτικούς ρυθμιστές διεθνών κεφαλαιαγορών με έντονο και σημαντικό ρόλο, αφού οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας τις οποίες διενεργούν μπορούν να επηρεάσουν ακόμα και τις διεθνείς αγορές. Οι Οίκοι αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας επιδρούν και στα δύο μέρη μιας πιστωτικής σχέσης (δηλαδή και στο δανειστή και στο δανειζόμενο). Όσον αφορά στο δανειστή προσφέρει πληροφόρηση σχετικά με τον πιστωτικό κίνδυνο που εμπεριέχεται στις εναλλακτικές επενδυτικές ευκαιρίες και στο δανειζόμενο προσφέρει την απαραίτητη πληροφορία για να προσαρμόσει τις εσωτερικές του διαδικασίες και δραστηριότητες σύμφωνα με τα πρότυπα πιστοληπτικής ικανότητας. Οι αξιολογήσεις πραγματοποιούνται στις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (ομόλογα) και στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις εταιρειών, χρηματοοικονομικών ιδρυμάτων, δήμων και κρατών. Η αξιολόγηση των αξιόγραφων βασίζεται στη δυνατότητα του δανειζόμενου να αποπληρώσει το κεφάλαιο και τους τόκους σύμφωνα με την υπάρχουσα κάθε φορά συμφωνία δανεισμού. Οι Οίκοι Αξιολόγησης αρκετές φορές στην ιστορία τους δρουν με παράξενους τρόπους με αποτέλεσμα αρκετές φορές να θεωρούνται υπεύθυνοι για μεγάλες οικονομικές κρίσεις όπως αυτή που βιώνει η Ελλάδα, η οποία προήλθε από τη χρηματοπιστωτική κρίση που έπληξε αρχικά την Αμερική. Αρχικά στην εργασία αυτή αναλύεται η ιστορία των οίκων, η δομή τους, οι τακτικές τους και αναφέρονται επίσης κάποια παραδείγματα. Στη συνέχεια παρουσιάζονται τα λάθη που έχουν υποπέσει και παραδείγματα επιρροών. Στο τέλος παραθέτονται συνοπτικά κάποια συμπεράσματα για τους οίκους αξιολόγησης και ορισμένες προτάσεις για την καλύτερη και πιο δίκαιη σχέση ανάμεσα στους οίκους και στους πελάτες τους.