Εμφάνιση απλής εγγραφής

Οι οίκοι αξιολόγησης, ο ρόλος τους στην χρηματοπιστωτική κρίση και αξιολόγηση των ελληνικών τραπεζών

dc.contributor.advisorΨυλλάκη, Μαρία
dc.contributor.authorΛιβάνιος, Στυλιανός
dc.date.accessioned2015-07-10T09:35:25Z
dc.date.available2015-07-10T09:35:25Z
dc.date.issued2014-07
dc.identifier.urihttps://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/6765
dc.description.abstractΟι Οίκοι Αξιολόγησης Πιστοληπτικής Ικανότητας, κατέχουν έναν κομβικό ρόλο στις παγκόσμιες αγορές χρέους, στην αξιολόγηση και διαβάθμιση του κινδύνου τόσο των χρηματοοικονομικών προϊόντων όσο και της πιστοληπτικής ικανότητας ενός οικονομικού οργανισμού, περιορίζοντας τη θεμελιώδη ασυμμετρία πληροφόρησης στις κεφαλαιαγορές μεταξύ των επενδυτών και των επιχειρήσεων, κρατών που αναζητούν χρηματοδότηση, όπως αναλύεται στο πρώτο κεφάλαιο. Οι αξιολογήσεις τους δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές αλλά αξιολόγηση της πιθανότητας πτώχευσης, της αθέτησης των υποχρεώσεων των δανειζόμενων. Η μεθοδολογία και ο τρόπος αξιολόγησης που χρησιμοποιείται δύναται να διαφέρει σε κάθε οίκο. Παρ' όλα αυτά, είναι γεγονός ότι οι τρεις μεγαλύτεροι οίκοι αξιολόγησης (Moody's, Standard & Poor's και Fitch), ακολουθούν παρεμφερείς διαδικασίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, όπως παρουσιάζονται στο δεύτερο κεφάλαιο. Από την πρόσφατη όμως χρηματοπιστωτική κρίση του 2007, διαπιστώνεται ότι η αξιοπιστία των μεγάλων οίκων αξιολόγησης, έχει πληγεί σε σημαντικό βαθμό, με αρκετούς προβληματισμούς να εγείρονται για το ρόλο τους, ο οποίος μελετάται στο τρίτο κεφάλαιο, αφού οι αξιολογήσεις που εξέδιδαν δεν αντικατόπτριζαν τον πραγματικό κίνδυνο που ενείχαν τα χρηματοοικονομικά προϊόντα, συμβάλλοντας με αυτόν τον τρόπο στην δημιουργία και διόγκωση της κρίσης. Η χρηματοπιστωτική κρίση που εκδηλώθηκε στην αγορά ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου των Ηνωμένων Πολιτειών για να δημιουργήσει αλυσιδωτές αρνητικές συνέπειες στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, εξελισσόμενη σε οικονομική κρίση, σε ένα περιβάλλον στενά διασυνδεδεμένων οικονομιών και δευτερογενώς σε μία κρίση χρέους ορισμένων χωρών της ζώνης του ευρώ, όπως της Ελλάδας, απόρροια και του γεγονότος ότι πλέον οι αγορές κεφαλαίου είχαν γίνει πιο επιφυλακτικές και πιο ανήσυχες ενώ οι οίκοι αξιολόγησης προχώρησαν σε μαζικές υποβαθμίσεις των αξιογράφων των χωρών, οξύνοντας το πρόβλημα, όπως συνέβη και στην περίπτωση της Ελλάδας όπου η αξιολόγηση των ελληνικών ομολόγων, το 2011 έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο της πιστοληπτικής αξιολόγησης, σε καθεστώς της χρεοκοπίας. Στη συνέχεια, αφού αρχικά γίνεται η διαπίστωση ότι οι δυσλειτουργίες και τα προβλήματα ρευστότητας που αντιμετώπισε το ελληνικό τραπεζικό σύστημα αποτελούν απόρροια της δημοσιονομικής κρίσης, της κρίσης χρέους που ανέκυψε στην Ελλάδα, καθ' ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν είχαν επενδύσει ή είχαν επενδύσει μικρά ποσά σε «τοξικά» ομόλογα και κατά συνέπεια η χρηματοπιστωτική κρίση δεν ήταν η κύρια αιτία των προβλημάτων που δημιουργήθηκαν στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Η ανάλυση των παραπάνω εξετάζεται στο τέταρτο κεφάλαιο της παρούσας εργασίας. Έπειτα, γίνεται αντικείμενο μελέτης, η αξιολόγηση τριών συστημικών ελληνικών τραπεζών (Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα) κατά την περίοδο 2009-2012, με τη χρήση της μεθόδου των CAMELS, όπου εξάγονται συμπεράσματα, μεταξύ άλλων, για την κεφαλαιακή επάρκεια, την ρευστότητα και την κερδοφορία των τραπεζών στη συγκεκριμένη περίοδο. Τέλος, στο πέμπτο κεφάλαιο, παρουσιάζονται προτάσεις για την αποτελεσματικότερη λειτουργία των οίκων αξιολόγησης, με βάση τα όσα αναλύθηκαν, για την αλλαγή του συστήματος πληρωμής των οίκων αξιολόγησης ώστε να αποφευχθεί η σύγκρουση συμφερόντων. Η κρισιμότητα της παροχής όλων των διαθέσιμων πληροφοριών στους επενδυτές όπως και η αναγκαιότητα για τη δημιουργία ενός ενιαίου παγκόσμιου πλαισίου εποπτείας των οίκων αξιολόγησης ώστε στο μέλλον να αποφευχθούν φαινόμενα που συνέβαλαν στην όξυνση της κρίσης, αποτελούν και τα βασικότερα συμπεράσματα της εργασίας.el
dc.format.extent149el
dc.language.isoelel
dc.publisherΠανεπιστήμιο Πειραιώςel
dc.rightsAttribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές*
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/*
dc.subjectΟικονομικές κρίσειςel
dc.subjectΧρηματοπιστωτικό σύστημαel
dc.subjectΠιστωτικός έλεγχοςel
dc.subjectFinancial crisesel
dc.subjectCredit ratingsel
dc.subjectRating agencies (Finance)el
dc.titleΟι οίκοι αξιολόγησης, ο ρόλος τους στην χρηματοπιστωτική κρίση και αξιολόγηση των ελληνικών τραπεζώνel
dc.title.alternativeCredit rating agencies, their role in the financial crisis and the rating of Greek banksel
dc.typeMaster Thesisel
dc.contributor.departmentΣχολή Οικονομικών, Επιχειρηματικών και Διεθνών Σπουδών. Τμήμα Οικονομικής Επιστήμηςel
dc.identifier.call332.1068 ΛΙΒel
dc.description.abstractENCredit Rating Agencies have a central role in global debt markets, evaluating and rating, the risk of financial products and credit of a financial institution, limiting asymmetric information in capital markets among investors and companies, states, who seeking funding, as we analyze in the first chapter. Ratings, do not constitute investment advice but an evaluation of the probability of bankruptcy by borrowers. The methodology and the evaluation method which are used by rating agencies, may have some differences. Nevertheless, it is fact that the three major rating agencies (Moody's, Standard & Poor's and Fitch), follow similar procedures of credit rating, as presented in the second chapter. In the recent financial crisis of 2007, the reliability of major rating agencies, has suffered significantly, with several concerns be raised about the role, which studied in the third chapter, because of ratings were issued, did not reflect the real risk which has had in financial products, contributing thereby to the creation and expansion of the crisis. The financial crisis that broke out in the subprime mortgage market of the United States, creating a negative domino effect in the global financial system, evolving into an economic crisis, in an closely environment with interconnected economies and secondarily to a debt crisis in some countries of the euro area, such as Greece, as the result of the fact that capital markets have become more cautious and more anxious while rating agencies with massive downgrades of securities of countries, exacerbating the problem, as in the case of Greece, where the rating of Greek bonds in 2011, downgraded, on a status of bankruptcy. Then, initially, it is found that malfunctions and liquidity problems of Greek banking system are the result of the financial crisis, the debt crisis that arose in Greece because Greek banks had not invested, or had invested small amounts in "toxic" bonds and consequently the financial crisis was not the main cause of the problems created in the Greek banking system. The analysis of the above is discussed in the fourth chapter of this thesis. After, it becomes an object of study, the evaluation of three systemic Greek banks (Alpha Bank, Eurobank, National Bank of Greece) during the period 2009-2012, by using the method of CAMELS, where conclusions are drawn, such as capital adequacy, liquidity and profitability of banks in this period. Finally, in the fifth chapter, presents recommendations for the effective functioning of rating agencies, based on the above analysis, to change the payment system of rating agencies in order to avoid conflicts of interest. The significant of providing all available information to investors as well as the necessity to create a single global framework for supervision of credit rating agencies in order to avoid future events that contributed to the deepening of the crisis, are the main conclusions of the work.el
dc.contributor.masterΟικονομική και Επιχειρησιακή Στρατηγικήel


Αρχεία σε αυτό το τεκμήριο

Thumbnail
Thumbnail

Αυτό το τεκμήριο εμφανίζεται στις ακόλουθες συλλογές

Εμφάνιση απλής εγγραφής

Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές
Εκτός από όπου διευκρινίζεται διαφορετικά, το τεκμήριο διανέμεται με την ακόλουθη άδεια:
Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές

Βιβλιοθήκη Πανεπιστημίου Πειραιώς
Επικοινωνήστε μαζί μας
Στείλτε μας τα σχόλιά σας
Created by ELiDOC
Η δημιουργία κι ο εμπλουτισμός του Ιδρυματικού Αποθετηρίου "Διώνη", έγιναν στο πλαίσιο του Έργου «Υπηρεσία Ιδρυματικού Αποθετηρίου και Ψηφιακής Βιβλιοθήκης» της πράξης «Ψηφιακές υπηρεσίες ανοιχτής πρόσβασης της βιβλιοθήκης του Πανεπιστημίου Πειραιώς»