Κίνδυνοι που απορρέουν από τη διοικητική οχύρωση και η επίδραση τους στην μερισματική πολιτική των επιχειρήσεων

Abstract

Το αντικείμενο της εταιρικής διακυβέρνησης και της μερισματικής πολιτικής έχει απασχολήσει αρκετούς συγγραφείς και ερευνητές, ενώ ταυτόχρονα και οι διοικήσεις των εταιριών αντιμετωπίζουν σοβαρά θέματα αποφάσεων της μερισματικής πολιτικής. Το συμπέρασμα αν τελικά ο βαθμός διοικητικού ελέγχου επηρεάζει την μερισματική πολιτική είναι αρκετά σύνθετο και εμφανίζει μεγάλες αποκλίσεις ακόμα και σε περιπτώσεις ερευνών που διεξάχθηκαν στην ίδια χώρα, από διαφορετικούς μελετητές το ίδιο χρονικό διάστημα. Κύριος στόχος της έρευνα αυτής είναι να εξετασθεί η επίδραση της εταιρικής διακυβέρνησης - του βαθμού διοικητικού ελέγχου - στην επίδραση της μερισματικής πολιτικής που υιοθετούν οι επιχειρήσεις. Σε αυτό το πλαίσιο διαχωρίζονται οι επιχειρήσεις του δείγματος σε τρεις διαφορετικές κατηγορίες, συγκεκριμένα σε μη - οικογενειακές, οικογενειακές επιχειρήσεις στις οποίες συμμετέχει η ιδιοκτησία στη διοίκηση και σε οικογενειακές επιχειρήσεις στις οποίες δεν συμμετέχει η ιδιοκτησία στη διοίκηση. Η μεθοδολογία που ακολουθήθηκε είναι ο διαχωρισμός των επιχειρήσεων ανά κλάδο δραστηριοποίησης και βαθμό διοικητικού ελέγχου, έπειτα ο προσδιορισμός των κυριότερων παραγόντων επίδρασης της εταιρικής διακυβέρνησης στην μερισματική πολιτική και ο στατιστικός έλεγχος αυτών των παραγόντων προκειμένου να διαπιστωθεί η στατιστική αξιοπιστία των αποτελεσμάτων. Τα συμπεράσματα της έρευνας σχετίζονται με αποτελέσματα άλλων ερευνών που έχουν διεξαχθεί σε άλλες χώρες από διάφορους μελετητές. Τα βασικά συμπεράσματα της ερευνάς στα βασικά ζητήματα που εξετάζονται είναι σε συμφωνία με το πλήθος των προηγούμενων ερευνών και έτσι επιβεβαιώνονται τα προηγούμενα εμπειρικά ευρήματα.