Bank financial ratios and credit ratings : an ordered logit analysis

Abstract

Σκοπός της παρούσας διατριβής είναι να μελετήσει και να εξάγει συμπεράσματα για την σχέση μεταξύ των αριθμοδεικτών των ισολογισμών τραπεζών (financial ratios) και των βαθμών πιστοληπτικής ικανότητας που έχουν δοθεί στις συγκεκριμένες τράπεζες από διεθνούς κύρους οίκους αξιολογήσεως πιστοληπτικής ικανότητας (Moody’s και S&P). Αρχικά, παρουσιάζονται θέματα λειτουργίας των τραπεζικών ιδρυμάτων και αναφορά στον ρόλο και τις διαδικασίες των οίκων αξιολογήσεως πιστοληπτικής ικανότητας. Για την εμπειρική μελέτη πραγματοποιήθηκε συλλογή στοιχείων από επιστημονικές βάσεις δεδομένων (Bankscope) για τα έτη 2005 για τους αριθμοδείκτες και 2006 για τους βαθμούς πιστοληπτικής ικανότητας. Στην συνέχεια, μέσω ordinal logit οικονομετρικής ανάλυσης και του οικονομετρικού προγράμματος StataSE 10, μοντελοποιήθηκε η σχέση βαθμών πιστοληπτικής ικανότητας και αριθμοδεικτών, θέτοντας ως εξαρτημένη μεταβλητή κάθε φορά τους βαθμούς πιστοληπτικής ικανότητας και ως ανεξάρτητες τους αριθμοδείκτες, ακολουθώντας μια διαδικασία general to specific, καταλήγοντας σε μοντέλα όπου όλες οι εξαρτημένες μεταβλητές ήταν στατιστικά σημαντικές (p-value<0,05%). Με τον τρόπο αυτό προσδιορίστηκαν οι αριθμοδείκτες εκείνοι που φαίνεται πως λαμβάνουν υπόψη τους οι οίκοι αξιολογήσεως πιστοληπτικής ικανότητας, η κατεύθυνση της συσχέτισης καθώς και μια συγκριτική μελέτη των διαφορετικών αριθμοδεικτών που λαμβάνει υπόψη του ο καθένας από τους δύο οίκους αξιολογήσεως πιστοληπτικής ικανότητας.