Μερισματική πολιτική τραπεζών : θεωρία και εμπειρική διερεύνηση

Abstract

Σκοπός της παρούσας μελέτης είναι να διερευνήσει την μερισματική πολιτική που ακολουθούν οι ελληνικές, εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, τράπεζες. Η μερισματική πολιτική την οποία ακολουθεί μια επιχείρηση γενικότερα δεν είναι μια ανεξάρτητη απόφαση την οποία παίρνει η διοίκηση της επιχείρησης κάθε χρόνο. Η απόφαση αυτή λαμβάνεται μαζί με τις αποφάσεις για την κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης και τον προγραμματισμό επενδύσεων κεφαλαίου. Για τους λόγους αυτούς η σωστή διαχείριση της πολιτικής των μερισμάτων κρίνεται απολύτως αναγκαία για την ορθή λειτουργία της επιχείρησης, αλλά και για την ικανοποίηση των μετόχων της. Η μελέτη αποτελείται από τρία βασικά μέρη. Μετά τις εισαγωγικές παρατηρήσεις και τη βιβλιογραφική ανασκόπηση ξεκινάει το πρώτο μέρος όπου γίνεται αναφορά στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Μετά από μία σύντομη παρουσίαση των τραπεζών που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα παρουσιάζονται τα γενικά χαρακτηριστικά του τραπεζικού κλάδου, έτσι όπως έχουν διαμορφωθεί τα τελευταία χρόνια. Παραδείγματος χάριν γίνεται αναφορά στις τάσεις συγκέντρωσης που παρουσιάζει ο κλάδος την τελευταία πενταετία, στην πορεία των επιτοκίων, στους λόγους της υψηλής κερδοφορίας των τραπεζών καθώς και στο τι μέλλει γενέσθαι. Στο δεύτερο κεφάλαιο αναφέρεται η διαδικασία που ακολουθεί μια επιχείρηση για να καθορίσει το μέρισμα το οποίο θα διανείμει στους μετόχους της, παρουσιάζονται διάφορες μερισματικές πολιτικές και επιπλέον εξετάζεται η επίδραση που έχει η μερισματική πολιτική μιας επιχείρησης στην τιμή της μετοχής της. Στο τρίτο και τελευταίο κεφάλαιο λαμβάνοντας υπόψη οικονομικά στοιχεία και χρηματοοικονομικούς δείκτες εισηγμένων τραπεζών γίνεται ανάλυση με σκοπό να εξαχθούν και να ερμηνευτούν συμπεράσματα αναφορικά με τις πολιτικές των τραπεζών.