Εμφάνιση απλής εγγραφής

dc.contributor.advisorΕγγλέζος, Νικόλαος
dc.contributor.authorΜιχαλόπουλος, Αλέξανδρος
dc.date.accessioned2019-05-07T11:41:37Z
dc.date.available2019-05-07T11:41:37Z
dc.date.issued2019-05
dc.identifier.urihttps://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/11960
dc.description.abstractΗ παρούσα διπλωματική πραγματεύεται την αποτίμηση Ευρωπαϊκών δικαιωμάτων προαίρεσης στα πλαίσια του μοντέλου Black-Scholes το οποίο έχει επεκταθεί ώστε να συμπεριλαμβάνει στοχαστική μερισματική απόδοση υπό σταθερή ή/και στοχαστική αγοραία τιμή του κινδύνου, όπως αυτό παρουσιάζεται από τον Lioui Abraham (2006). Αρχικά περιγράφουμε τα δικαιώματα προαίρεσης σε θεωρητικό επίπεδο ενώ στη συνέχεια αναφέρουμε ιστορικά στοιχεία τα οποία αποτέλεσαν ορόσημο στην εξέλιξη τους από την αρχαιότητα μέχρι σήμερα. Απαραίτητη για την εκπόνηση της διπλωματικής είναι η ανάλυση του θεωρητικού πλαισίου, το οποίο αποτελεί τη βάση για την διεκπεραίωση της εμπειρικής μελέτης. Όσον αφορά την τελευταία, εκτιμούμε τις παραμέτρους του μοντέλου μας εφαρμόζοντας τον επαναληπτικό αλγόριθμο Levenberg-Marquardt με την βοήθεια του Excel και στην συνέχεια συγκρίνουμε τα αποτελέσματα του μοντέλου μας με αυτά του απλού μοντέλου Black-Scholes. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα της εμπειρικής μας μελέτης, το μοντέλο Black-Scholes υπό στοχαστική μερισματική απόδοση όταν η αγοραία τιμή του κινδύνου είναι στοχαστική προσεγγίζει αποτελεσματικότερα τις τιμές των δικαιωμάτων όπως αυτές παρατηρούνται στην αγορά. Επιπρόσθετα, εξετάζουμε την προβλεπτική ικανότητα των εκτιμήσεων μας ενώ στη συνέχεια πραγματοποιούμε αριθμητική ανάλυση στα αποτελέσματά μας. Όσον αφορά την προβλεπτική ικανότητα των μοντέλων, τα αποτελέσματα της εμπειρικής μας μελέτης οδηγούν στο συμπέρασμα ότι ο χρόνος μέχρι την λήξη διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο στην αποτελεσματικότητα του κάθε μοντέλου. Τέλος, αναλύουμε την συμπεριφορά των συντελεστών ευαισθησίας για τα παραπάνω δικαιώματα προαίρεσης, τόσο με την χρήση του μοντέλου μας όσο και με την χρήση του απλού μοντέλου Black-Scholes. Τα αποτελέσματα της μελέτης μας συνδράμουν στην ερμηνεία του οικονομικού αντίκτυπου της υπόθεσης ότι η μερισματική απόδοση είναι ντετερμινιστική ενώ πραγματικά είναι στοχαστική.el
dc.format.extent80el
dc.language.isoelel
dc.publisherΠανεπιστήμιο Πειραιώςel
dc.rightsAttribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές*
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/*
dc.titleΤο μοντέλο Black-Scholes υπό στοχαστική μερισματική απόδοσηel
dc.typeMaster Thesisel
dc.contributor.departmentΣχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής. Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικήςel
dc.description.abstractENThis thesis refers to the pricing of the European type options in the frame of the Black-Scholes model which incorporates the stochastic dividend yield under constant or/and stochastic market price of risk, as it is presented from Lioui Abraham (2006). To begin with, we describe the options on theoretical level, while we mention some historical incidents which are considered as benchmarks throughout the option’s evolution from ancient Greece until today. It is essential for this thesis to analyze the theoretical frame of the model, which is the pillar of the completion of the empirical study. Regarding the latter, we valuate the parameters of our model by applying the Levenberg-Marquardt algorithm with the use of Excel and then we compare our results with those of the Black-Scholes model under constant dividend yield. According to the results of our empirical study, the Black-Scholes model under stochastic dividend yield when the market price of risk is stochastic, approaches more effectively the market option prices. In addition, we test the forecasting ability of our valuations and we perform a numerical analysis. Regarding the forecasting ability of the models, the results of the empirical study show us that the time to maturity is way more important than what we initially expected in respect of the efficiency of each model. To conclude, we analyze the Greeks of the options that we use in our empirical study for all models. The results are simulated in order to assess the economic impact of assuming that the dividend yield is deterministic when it is actually stochastic.el
dc.contributor.masterΧρηματοοικονομική και Τραπεζική με κατεύθυνση στην Χρηματοοικονομική και Τραπεζική Διοικητικήel
dc.subject.keywordΣτοχαστική μερισματική απόδοσηel
dc.subject.keywordΔικαιώματα προαίρεσηςel
dc.subject.keywordΜοντέλο Black Scholesel
dc.date.defense2019-04-04


Αρχεία σε αυτό το τεκμήριο

Thumbnail

Αυτό το τεκμήριο εμφανίζεται στις ακόλουθες συλλογές

Εμφάνιση απλής εγγραφής

Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές
Εκτός από όπου διευκρινίζεται διαφορετικά, το τεκμήριο διανέμεται με την ακόλουθη άδεια:
Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές

Βιβλιοθήκη Πανεπιστημίου Πειραιώς
Επικοινωνήστε μαζί μας
Στείλτε μας τα σχόλιά σας
Created by ELiDOC
Η δημιουργία κι ο εμπλουτισμός του Ιδρυματικού Αποθετηρίου "Διώνη", έγιναν στο πλαίσιο του Έργου «Υπηρεσία Ιδρυματικού Αποθετηρίου και Ψηφιακής Βιβλιοθήκης» της πράξης «Ψηφιακές υπηρεσίες ανοιχτής πρόσβασης της βιβλιοθήκης του Πανεπιστημίου Πειραιώς»